周四晚上公布了美國初請失業(yè)率數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)結(jié)果顯示為23.1萬，遠高于預期21.5萬和前值20.8萬，初請失業(yè)金人數(shù)甚至達到了自2023年8月以來的新高,一度創(chuàng)八個月來最大周增幅。這些跡象表明美國國內(nèi)就業(yè)狀況正在惡化。此外，美元指數(shù)在周五收盤時保持在105.00以上。失業(yè)數(shù)據(jù)再次美聯(lián)儲降息鋪路，這一預期已顯著地影響了商品價格走勢。特別值得注意的是，金屬價格受到了顯著的影響。
從專業(yè)角度來看，需求端的動態(tài)是推動市場的關(guān)鍵因素。首先，預期的利率下調(diào)降低了持有庫存的機會成本，進而激發(fā)了對商品庫存的需求增加。此外，美元的價值因美國的降患政策而有所貶值，這一變化使得美國以外的地區(qū)對于以美元計價的商品需求得到了提振。
與此同時，美聯(lián)儲更為寬松的貨幣政策正在反過頭來刺激國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長和商品需求的上升。這種政策環(huán)境為商品生產(chǎn)者帶來了更低的資本成本，從而鼓勵了他們加大投資力度，這有望在未來促進商品供應的增加。
在各種大宗商品中，金屬類別尤其是銅和黃金，對于降息的反應最為敏感。相比之下，其他大宗商品的價格波動受到的影響較小。
關(guān)于原油期貨市場，美聯(lián)儲的降息政策通常旨在維護市場信心、刺激信貸增長、注入市場流動性，并調(diào)節(jié)表現(xiàn)不佳的資本市場。每一次降息周期的終結(jié)都伴隨著經(jīng)濟的逐步復蘇，以及通脹和失業(yè)率目標的實現(xiàn)。因此，市場參與者需要緊密監(jiān)測美聯(lián)儲的政策動向，以便更好地理解其對各類商品市場，特別是金屬和能源類商品的可能影響。
自本年度起始之際，大宗商品市場便終結(jié)了綿延兩年之久的熊市趨勢，轉(zhuǎn)而步入了一個穩(wěn)健上揚階段。在此背景下，被冠以“大宗商品之王”頭銜的原油，及被視作全球經(jīng)濟健康指標的工業(yè)金屬銅，均展現(xiàn)出了頗為引人矚目的市場表現(xiàn)。分析界普遍認為，這主要源于多重因素的交織作用，包括地政策緣風險的激化、對工業(yè)大宗商品供應的緊張局勢，以及清潔能源技術(shù)對工業(yè)金屬需求的激增。

上述趨勢為能源資源商品如原油與工業(yè)金屬等的價格提供了堅實的支撐，預計這些主要商品的價位將得到持續(xù)鞏固。在全球經(jīng)濟體系中，大宗商品價格的穩(wěn)定性對抑制通脹壓力至關(guān)重要。當前全球市場數(shù)據(jù)顯示，大宗商品價格經(jīng)歷了前期的急劇波動后，正在逐漸回歸平穩(wěn)狀態(tài)，這一轉(zhuǎn)變對緩解由價格波動所引發(fā)的通脹壓力產(chǎn)生了積極影響。然而，需要警惕的是，中東地區(qū)緊張局勢的進一步升級可能對全球能源供應構(gòu)成嚴重干擾，從而可能推高能源商品價格，引發(fā)全球通脹水平的上升。

工業(yè)金屬的需求持續(xù)增長也表明了全球經(jīng)濟活動的擴張與深入發(fā)展。而大宗商品交易的高活躍度則反映了市場主體對未來市場走勢保持謹慎樂觀的態(tài)度。綜上所述，在考慮到多種宏觀與微觀因素的互動作用下，近期市場動態(tài)顯示出大宗商品市場的逐步回暖，預示著未來市場可能維持穩(wěn)中向好的態(tài)勢。在當前經(jīng)濟背景下，大宗商品市場已經(jīng)逐步擺脫了之前兩年的低迷態(tài)勢，展現(xiàn)出復蘇的跡象。特別是對于原油以及工業(yè)金屬銅這類關(guān)鍵商品，其市場表現(xiàn)在今年以來尤為突出。這種市場回暖現(xiàn)象，主要可以歸因于幾個關(guān)鍵因素：一是全球地緣緊張局勢的惡化，二是工業(yè)基礎(chǔ)商品的供應鏈壓力，三則是對工業(yè)金屬的需求隨著清潔能源技術(shù)發(fā)展的不斷上升。

從趨勢來看，包括原油、工業(yè)金屬在內(nèi)的主導能源和資源類商品的價格，預計將得到持續(xù)的支持和穩(wěn)固。此外，我們觀察到，全球范圍內(nèi)的大宗商品價格經(jīng)過前期的快速下降后，正在逐漸穩(wěn)定，并由此減輕了通脹的壓力。
但是，需警惕中東地區(qū)政治緊張情況的加劇，這一不穩(wěn)定因子有可能對能源供應造成影響，從而再次推動能源價格上揚，導致全球通脹水平的升高。與此同時，工業(yè)金屬的需求持續(xù)增長，反映出全球經(jīng)濟的活力，以及大宗商品交易活動的高度活躍，這些均對金屬市場產(chǎn)生重要影響。本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網(wǎng)zehuiamc.cn）