5月美國非農(nóng)就業(yè)人口增長27.2萬人,遠高于預期的18.5萬人,失業(yè)率為4%創(chuàng)兩年多來新高。強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后,互換市場開始重新評估美聯(lián)儲的貨幣政策走向,導致市場對12月前降息的預期降溫,當前市場聚焦周三(6月15日)20:30公布的CPI和周四(6月16日)02:00公布的美聯(lián)儲利率決議。消息面方面,必和必拓與智利斯彭斯銅礦的工人同意延長合同談判,有助于減輕罷工的風險。今日銅價日線呈現(xiàn)弱勢震蕩收陰,本周主流地區(qū)銅庫存較周一增加0.19萬噸,銅價下跌雖刺激下游部分補庫需求,但季節(jié)性走勢仍然偏低。
銅國內(nèi)旺季消費過半,LME倫銅庫存方面,庫存拐點始終未至,截至6月12日,倫銅庫存總存量錄得127425噸,較前一日增加100噸,下周預計進口銅到貨量增加,需求偏弱預期將繼續(xù)壓制價格。往后看6月之后空調(diào)排產(chǎn)大幅下滑,需求端預期持續(xù)偏弱運行,月差暫時難以看到抬升的動力。需求端,國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)開工率為66.71%,較上周環(huán)比+8.12pct,消費情況較前幾周有明顯轉(zhuǎn)好。
供應情況,5月國內(nèi)銅資源供應充足,單月產(chǎn)量與進口量皆超預期,受宏觀面謹慎情緒左右,銅走勢仍需進一步驅(qū)動力,但逢低吸納也是一種較好的操作策略。從基本面來看,在供給端擾動不斷釋放的情況下,二季度末期銅市將迎來一段去產(chǎn)能化過程。而從需求端來看,在房地產(chǎn)銷售持續(xù)回落、制造業(yè)景氣度低迷的情況下,下半年整體需求表現(xiàn)仍較為疲軟。預計7-8月份開始,隨著南方地區(qū)雨季結(jié)束以及趕工需求的釋放,銅的需求或?qū)⒂兴纳?。但總體來看,今年底之前銅市整體仍將以調(diào)整為主。從技術面來看,短期內(nèi)銅價或?qū)⒃?9000-80200元/噸區(qū)間波動整理。關注晚間美聯(lián)儲是否會繼續(xù)降息25基點以及美聯(lián)儲公布利率決議的結(jié)果。
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