國內方面,第三季度GDP年率錄得4.6%,雖略低于前值4.7%,但超出市場預期的4.5%,顯示出中國經濟在復雜多變的國際環(huán)境中依然保持了穩(wěn)健的增長態(tài)勢。同時,9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比錄得5.4%,大幅超過預期的4.5%,進一步增強了市場對中國經濟實現(xiàn)年初目標的信心。加之近期政策端頻繁釋放利好信號,市場情緒有所回暖,為鋁價提供了一定的支撐。
歐洲方面,歐洲央行再次降息25個基點,存款機制利率下調至3.25%,反映出歐元區(qū)經濟增長乏力的現(xiàn)狀。相比之下美國經濟則展現(xiàn)出較強的韌性,當周初請失業(yè)金人數(shù)低于預期,零售銷售月率也超出市場預期,費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)更是遠超預期,表明美國經濟在面臨多重挑戰(zhàn)下依然保持了穩(wěn)健的增長。在此背景下,美元指數(shù)持續(xù)上行,對鋁價構成了一定的壓力。
從產業(yè)層面來看,國內外氧化鋁價格近期同步大幅走高,為電解鋁提供了堅實的成本支撐,然而在供給方面,國內電解鋁在產產能已處于歷史同期高位,且短期內預計持穩(wěn)運行。進口方面,由于國內外價差持續(xù)倒掛,進口鋁持續(xù)處于虧損狀態(tài),進一步限制了供給端的增量。
需求方面,下游加工業(yè)周度開工率環(huán)比小幅上升,但主要由再生鋁合金板塊貢獻,其他板塊周度開工率環(huán)比保持不變。從終端消費來看,多板塊下游反饋需求增長乏力,有逐漸向淡季過渡的趨勢,特別是隨著四季度北方天氣轉冷,線纜、建筑型材等企業(yè)開工率將面臨較大壓力,后續(xù)存在回落風險。
市場情緒方面,隨著宏觀經濟的企穩(wěn)和政策利好的釋放,市場情緒有所好轉,然而基本面存在的支撐并不足以驅動鋁價大幅上漲,因此盤面價格呈現(xiàn)出高位震蕩的態(tài)勢。
政策方面,近期光伏產業(yè)方面的利好消息不斷,為鋁價提供了一定的助推作用,光伏產業(yè)作為鋁材的重要應用領域之一,其快速發(fā)展將帶動鋁材需求的增長,從而對鋁價產生積極影響。
綜上所述,鋁價走勢在短期內將受到宏觀經濟的深刻影響,同時基本面存在的支撐但缺乏足夠的驅動力量,預計盤面價格將維持高位震蕩態(tài)勢。然而,隨著光伏產業(yè)等利好消息的釋放,鋁價存在往上突破的概率。
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