【核心要點(diǎn)】宏觀經(jīng)濟(jì)貨幣政策：美聯(lián)儲(chǔ) 1 月 29 日召開 FOMC 會(huì)議，維持 4.25%-4.5% 的利率水平不變。會(huì)議聲明較 12 月有明顯變化，刪除 “通貨膨脹已經(jīng)朝著委員會(huì)設(shè)定的 2% 的目標(biāo)取得了進(jìn)展”，被市場(chǎng)解讀為對(duì)通脹進(jìn)一步下行信心不足，未來降息路徑將明顯收窄，美股應(yīng)聲下跌。但鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示當(dāng)前利率仍遠(yuǎn)高于中性利率水平，暗示后續(xù)仍將繼續(xù)降息，使美股跌幅有所緩解。貿(mào)易政策：美國(guó)總統(tǒng)特朗普 2 月 1 日簽署行政令，對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的商品加征 10% 的關(guān)稅，且對(duì)來自加拿大和墨西哥的進(jìn)口產(chǎn)品征收 25% 的額外關(guān)稅。這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易緊張局勢(shì)的擔(dān)憂，可能會(huì)影響企業(yè)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)和盈利能力，進(jìn)而拖累美股表現(xiàn)。1 月 27 日 - 31 日美股走勢(shì)分化外，2 月 4 日美股呈現(xiàn)以下走勢(shì)，指數(shù)表現(xiàn)：開盤時(shí)，道指跌 0.05%，納指漲 0.16%，標(biāo)普 500 指數(shù)漲 0.03%。收盤時(shí)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌 1.2%，標(biāo)普 500 指數(shù)下跌 0.76%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌 0.28%。
美元 ：2025 年春節(jié)期間美元整體呈現(xiàn)波動(dòng)中略有上升后又下跌的趨勢(shì)，前期上升：截至 1 月 31 日，因美國(guó) 2024 年 12 月 CPI 高于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ) 1 月宣布暫停降息，美元指數(shù)繼續(xù)上漲，美元指數(shù)小幅上升收于 108.5。后期下跌：2 月 4 日紐約尾盤，ICE 美元指數(shù)下跌 0.91%，報(bào) 108.001 點(diǎn)；

倫銅：累計(jì)下跌 87 美元，累計(jì)跌幅為 0.95%；
倫鋁：累計(jì)下跌 20 美元，累計(jì)跌幅為 0.76%；
倫鋅：累計(jì)上漲 25 美元，累計(jì)漲幅為 0.89%；
倫鉛：累計(jì)下跌 17 美元，累計(jì)跌幅為 0.86%；
倫錫：累計(jì)下跌 675 美元，累計(jì)跌幅為 2.23%；
倫鎳：累計(jì)上漲 225 美元，累計(jì)漲幅為 1.47%；