隨著周三美國(guó)銅價(jià)創(chuàng)出歷史新高，總部位于瑞士的大宗商品貿(mào)易商托克集團(tuán)和中國(guó)洛鉬集團(tuán)旗下的IXM公司正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。這兩家公司在美國(guó)COMEX期銅市場(chǎng)持有大量空單，不得不迅速行動(dòng)，尋找現(xiàn)貨銅進(jìn)行交割。

COMEX銅價(jià)周三創(chuàng)下每磅5.1775美元的歷史新高，相當(dāng)于每噸11,414美元，遠(yuǎn)高于倫敦金屬交易所（LME）的每噸10,240美元。今年迄今，COMEX期銅已上漲28%，較上周更是飆升14%。

托克集團(tuán)作為全球領(lǐng)先的銅現(xiàn)貨供應(yīng)商之一，已宣布將向紐約商品交易所大量運(yùn)送銅，以應(yīng)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的溢價(jià)現(xiàn)象。同時(shí)，IXM作為全球最大的有色金屬現(xiàn)貨交易商之一，也在積極尋求解決方案，以應(yīng)對(duì)銅價(jià)飆升帶來(lái)的壓力。

然而，市場(chǎng)分析師對(duì)銅價(jià)的持續(xù)上漲持謹(jǐn)慎態(tài)度。CRU分析師羅伯特·愛(ài)德華茲表示，雖然美國(guó)供需基本面為銅價(jià)提供了一定支撐，但當(dāng)前這種極端上漲行情可能并非完全合理，暗示市場(chǎng)可能正在發(fā)生其他事情。

為了應(yīng)對(duì)銅價(jià)飆升帶來(lái)的壓力，托克集團(tuán)已要求部分銅生產(chǎn)商將5月和6月的貨物轉(zhuǎn)移到美國(guó)。然而，在短時(shí)間內(nèi)改變貨物的目的地極為困難。此外，LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)中的可用銅倉(cāng)單有一半產(chǎn)自俄羅斯，這些銅無(wú)法在CME進(jìn)行交割，進(jìn)一步增加了貿(mào)易商的難度。

盡管面臨諸多困難，但貿(mào)易商們?nèi)栽趯ふ姨桌麢C(jī)會(huì)。花旗分析師指出，與套利相關(guān)的直接空頭回補(bǔ)推動(dòng)了紐約期銅上漲，但這種上漲可能不可持續(xù)。將現(xiàn)貨銅重新轉(zhuǎn)至美國(guó)應(yīng)該會(huì)緩解套利的混亂，但這需要時(shí)間。

在此背景下，幾家中國(guó)銅進(jìn)口商已將貨物轉(zhuǎn)運(yùn)至美國(guó)。然而，由于中國(guó)的陰極銅不符合COMEX的交割標(biāo)準(zhǔn)，這一做法可能面臨一些挑戰(zhàn)。盡管中國(guó)的銅冶煉量約占全球的一半，但如何有效參與這一輪全球銅價(jià)的波動(dòng)，對(duì)中國(guó)企業(yè)而言，仍是一個(gè)值得深思的問(wèn)題。