4月首個(gè)交易日，光伏設(shè)備板塊表現(xiàn)活躍，早盤(pán)一度漲超2.5%，多只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停。這一行情背后，既有國(guó)內(nèi)政策調(diào)整引發(fā)的搶裝潮驅(qū)動(dòng)，亦受海外突發(fā)事件導(dǎo)致的供應(yīng)鏈擾動(dòng)影響。受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望維持高位，但隨著政策窗口期關(guān)閉及產(chǎn)能釋放，下半年市場(chǎng)或?qū)⒚媾R回調(diào)壓力。

政策倒逼搶裝潮 支撐短期需求爆發(fā)

今年1月，國(guó)家發(fā)布兩項(xiàng)重磅新政：《分布式光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設(shè)管理辦法》明確4月30日前并網(wǎng)的工商業(yè)分布式項(xiàng)目（容量低于20MW）仍可享受全額上網(wǎng)固定電價(jià)補(bǔ)貼，此后并網(wǎng)項(xiàng)目需轉(zhuǎn)為"自發(fā)自用+余電上網(wǎng)"模式；另一文件則規(guī)定5月31日后新并網(wǎng)項(xiàng)目全面參與市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)。政策切換窗口催生"末班車效應(yīng)"，自2月下旬起，分布式光伏組件需求激增，交貨周期顯著延長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，Topcon系列分布式組件價(jià)格較2月中旬低點(diǎn)已上漲超20%。

地震沖擊供應(yīng)鏈 硅片價(jià)格意外攀升

供應(yīng)鏈端突發(fā)擾動(dòng)進(jìn)一步加劇供需緊張。3月28日緬甸7.9級(jí)地震波及中國(guó)西南地區(qū)，云南超90%的拉晶基地因斷電、設(shè)備損毀導(dǎo)致減產(chǎn)。盡管四川地區(qū)快速?gòu)?fù)產(chǎn)，但較原計(jì)劃縮減5%。

受此影響，頭部硅片企業(yè)3月底率先提價(jià)，TCL中環(huán)4月1日宣布183mm硅片調(diào)漲0.07元至1.3元/片，210系列同步上調(diào)0.05元。市場(chǎng)擔(dān)憂，硅料價(jià)格回暖或?qū)鲗?dǎo)至全產(chǎn)業(yè)鏈。

機(jī)構(gòu)研判現(xiàn)分歧 短期熱度難掩長(zhǎng)期隱憂

多家券商認(rèn)為，政策紅利窗口期內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈仍有上行空間。國(guó)金證券指出，玻璃環(huán)節(jié)4月盈利有望改善，頭部電池片企業(yè)已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，疊加新能源市場(chǎng)化交易新政落地預(yù)期，板塊估值正處于修復(fù)通道。國(guó)泰君安則強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前行業(yè)處于基本面底部，供給側(cè)出清與需求側(cè)催化形成共振，漲價(jià)趨勢(shì)或延續(xù)至二季度末。

不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)下半年走勢(shì)預(yù)警漸起。中原證券提示，隨著5月31日政策過(guò)渡期結(jié)束，新建項(xiàng)目將直面市場(chǎng)化電價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，疊加歐洲庫(kù)存高位及東南亞產(chǎn)能釋放，Q3光伏出口可能承壓。此外，部分企業(yè)通過(guò)海外融資轉(zhuǎn)移產(chǎn)能至墨西哥、沙特等地，或延長(zhǎng)行業(yè)出清周期。