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6月14日日盤,上期所基本金屬日盤普遍偏弱運行。滬銅跌0.60%至79550元/噸,滬鋁跌0.87%至20610元/噸,滬鋅跌1.03%至23520元/噸,滬鎳跌1.31%至137010元/噸,滬錫跌1.33%至271300元/噸,不銹鋼跌0.57%至13930元/噸,滬鉛漲0.08%至18630元/噸。
【長江有色:情緒溢價效應(yīng)消散 鋁價格跟隨回落】
隨著宏觀經(jīng)濟預(yù)期從原先的降息樂觀氛圍中逐漸降溫,市場情緒溢價效應(yīng)逐漸消散。國內(nèi)市場近期的經(jīng)濟基本面偏弱,這一現(xiàn)實對股市盤面產(chǎn)生的影響日益凸顯。同時,宏觀經(jīng)濟的疲軟態(tài)勢也在一定程度上加劇了市場價格的共振下行。在電解鋁行業(yè)中,盡管復(fù)產(chǎn)與新投項目并行推進,顯示出行業(yè)一定的韌性,但下游加工環(huán)節(jié)因高成本壓力而受到明顯抑制,運營困難加劇。
然而,從更長遠的角度來看,鋁市場的前景依然較為樂觀。海外市場上,鋁的升水價格持續(xù)走高,LME(倫敦金屬交易所)的庫存量開始下降,且注銷倉單比例再度回到高位,顯示出市場對鋁的強勁需求。此外,歐元區(qū)GDP表現(xiàn)符合預(yù)期內(nèi)的回暖,出口數(shù)據(jù)仍然呈現(xiàn)增長態(tài)勢,進一步提振了市場信心。
回到國內(nèi)市場,雖然成本環(huán)節(jié)的供給問題仍未得到根本解決,進口窗口關(guān)閉,上游廠家?guī)齑媾c下游原料庫存均呈現(xiàn)下降趨勢,但這些因素反而可能刺激市場在未來出現(xiàn)反彈。尤其是考慮到終端需求的中長期趨勢依然偏樂觀,鋁市場的下方支撐力量較強。
此外,從貨幣政策的角度來看,雖然美聯(lián)儲的降息政策在短期內(nèi)可能受到一定限制,但長期來看,市場對其降息的預(yù)期仍然存在博弈空間。這意味著一旦市場情緒穩(wěn)定,或者宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)新的積極信號,鋁市場有可能在回調(diào)后迎來較大的反彈。因此,對于鋁市場而言,當前雖然面臨一定挑戰(zhàn),但未來的增長潛力仍然值得市場期待。
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