有色金屬市場簡要解析：預期、數據與供需交織下的價格走勢
周三（6月26日）歐洲市場尾盤，德國國債市場的顯著變動為全球經濟環(huán)境再添一絲不確定性。與此同時，有色金屬市場也在一系列國內外因素交織下，展現出不同的價格走勢。
德國國債與市場預期
德國10年期國債收益率的上漲，不僅反映了投資者對2025年降息預期的降溫，也映射出全球債市對貨幣政策變化的敏感反應。美元走強和國債收益率的攀升，無疑對有色金屬市場帶來了一定的壓力。
上海期貨市場開盤行情：
|
品種 |
最新價 |
漲跌 |
開盤價 |
最高價 |
最低價 |
昨結 |
|
滬銅2408 |
77940 |
-80 |
78420 |
78420 |
77740 |
78020 |
|
滬鋁2408 |
20220 |
-10 |
20320 |
20380 |
20210 |
20230 |
|
氧化鋁2408 |
3752 |
-4 |
3788 |
3792 |
3748 |
3756 |
|
滬鋅2408 |
24115 |
355 |
24300 |
24385 |
24060 |
23760 |
|
滬鉛2408 |
19235 |
110 |
19265 |
19340 |
19190 |
19125 |
|
滬鎳2409 |
134660 |
310 |
135750 |
136270 |
134690 |
134550 |
|
滬錫2408 |
266000 |
-580 |
268000 |
268000 |
264160 |
266580 |
|
黃金2408 |
544.68 |
-5.42 |
548.48 |
548.48 |
544 |
550.1 |
|
白銀2408 |
7619 |
-70 |
7655 |
7668 |
7571 |
7689 |
有色金屬市場細分
1. 銅：供需雙重壓力下的區(qū)間波動
國內地方債和城投債的發(fā)行增長，以及國常會釋放的積極信號，為銅市場帶來了一絲樂觀氣息。然而，庫存高企和對中國需求疲軟的擔憂，限制了銅價的反彈空間。加之美國重要經濟數據的即將公布，市場資金選擇觀望，預計短期內銅價將在區(qū)間內波動。
2. 鋁：供應受限與需求觀望
國內鋁市場面臨進口窗口關閉導致的供應受限，低價雖激發(fā)下游補貨，但觀望情緒仍占主導。海外宏觀經濟環(huán)境的不穩(wěn)定及美元、美債的走高，為鋁價帶來了下跌壓力。交易員們普遍在等待美國通脹數據PCE的公布，整體市場交投情緒偏謹慎。
3. 鋅：供應緊張與消費韌性
LME鋅庫存下滑及國內鋅礦緊缺，為鋅價提供了支撐。下游原料庫存偏低，剛需采購仍存韌性。盡管美國新屋銷售和房價數據不佳，但滬鋅市場受振加速反彈，預計現貨鋅將震蕩上揚。
4. 鉛：成本支撐與供應緊張
美元指數的走高對鉛價帶來了一定壓力，但廢電瓶價格居高不下及冶煉廠檢修，為鉛價提供了成本及供應支撐。多頭資金熱情拉動下，滬鉛有望加速反彈，預計現貨鉛將偏強上探。
5. 錫：供應檢修與需求淡季
錫市場面臨夏季冶煉廠檢修，但需求進入淡季，現貨交投清淡。美元指數的波動及政治不確定性增加，為錫價帶來了一定的不確定性。然而，預計錫價在窄幅震蕩后仍存反彈預期。
6. 鎳：成本支撐與供應充足
鎳市場面臨礦端成本支撐，但純鎳供應充足及LME倫鎳累庫，為鎳價帶來了一定的壓力。市場逐步消化美聯(lián)儲官員鷹派言論后，美元指數及美債收益率的攀升，進一步壓制了鎳價。預計鎳價在窄幅震蕩后將面臨下跌壓力。
總結
有色金屬市場在當前全球經濟環(huán)境下，面臨著復雜的供需關系、政策預期及外部數據等多重因素的影響。投資者需密切關注市場動態(tài)，謹慎判斷價格走勢。
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