在紐約,現(xiàn)貨銅價(jià)再次出現(xiàn)較晚期銅價(jià)格的大幅溢價(jià),給空頭頭寸持有者帶來了新的壓力。
Comex 7月期銅較9月期銅每磅溢價(jià)7.4美分,這種情況被稱為現(xiàn)貨溢價(jià),通常預(yù)示著供應(yīng)短缺。上月,該價(jià)差達(dá)到了前所未有的29.25美分的現(xiàn)貨溢價(jià),給大宗商品交易商和持有7月合約空頭頭寸的投資者帶來了巨大壓力。
全球銅市場總體供應(yīng)充足,上海和倫敦的現(xiàn)貨合約價(jià)格較期貨價(jià)格有大幅折扣。但紐約商品交易所倉庫的庫存已降至15年低點(diǎn),上月的短缺迫使交易商爭相尋找和發(fā)運(yùn)可運(yùn)往美國的精選品牌銅,以解決他們的風(fēng)險(xiǎn)敞口。
如果他們找不到原料,他們可能需要買斷自己的合同,并在此過程中冒著將7月合同推向更高溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。距離合約到期還有不到6周的時(shí)間,現(xiàn)貨溢價(jià)的大幅回升表明,許多空頭持倉者尚未回補(bǔ)他們的風(fēng)險(xiǎn)敞口。
對于無法交割金屬的投資者來說,現(xiàn)貨溢價(jià)意味著他們將面臨虧損,因?yàn)樗麄儠?huì)回購空頭頭寸,并將其提前交割。為了退出合約,他們將受多頭頭寸持有者的擺布,這些多頭頭寸持有者將從相反的交易中獲利。
今年看漲銅的基金經(jīng)理大幅增加投資,在一定程度上推動(dòng)了這一空頭擠壓,并推動(dòng)紐約銅期貨合約飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高位。不久之后,倫敦和上海的價(jià)格也創(chuàng)下歷史新高,但隨著一些投資者獲利回吐,以及對近期需求前景的擔(dān)憂加劇,近幾周價(jià)格有所回落。
截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午9點(diǎn)18分,紐約商品交易所7月份銅價(jià)上漲0.8%,至每磅4528美元。隨著所有工業(yè)金屬價(jià)格上漲,倫敦金屬交易所(lme)全球基準(zhǔn)銅合約價(jià)格上漲1%,至每噸9,764美元。
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