在宏觀經濟缺乏強勁向上指引的短期背景下,國內鋁加工行業(yè)對高價鋁材的抵抗情緒日益增強,這在一定程度上抑制了鋁價的上行動力。當前,國內鋁市場的基本面并不支持價格進一步走高,接近淡季的供給端因產能投復產而維持穩(wěn)增態(tài)勢,而需求端則面臨訂單環(huán)比走弱困境,難以提供價格上行的有力驅動。
盡管面臨挑戰(zhàn),但短期內鋁價仍受到成本端支撐。氧化鋁作為鋁材生產的主要原料,其價格維持在高位水平,現貨端去庫存情況有所改善,為鋁價提供了一定支撐。這種成本端的穩(wěn)定性在一定程度上緩解了鋁價下行的壓力。
從中長期來看,鋁價走勢將受到多種因素的影響,基于海外制造業(yè)補庫存的預期,海外鋁材現貨升水持續(xù)走高,顯示出海外市場需求的強勁。同時,鋁材出口同比、環(huán)比均維持走強態(tài)勢,這進一步增強了市場對鋁價中長期上漲的信心。國內終端需求的增長預期也對鋁價構成支撐,特別是新能源產業(yè)的快速發(fā)展,預計將進一步提升鋁材的需求量。
在氧化鋁市場方面,原料端國產礦的限制是令氧化鋁價格難以大幅下跌的核心因素,由于晉豫地區(qū)礦山復產緩慢且產能有限,加上未來幾內亞礦發(fā)運可能受到雨季的干擾,預計礦端供應問題在短期內難以得到有效解決。氧化鋁端的開工率變動以及現貨貿易的變化可能會對價格形成短期影響,但整體來看,氧化鋁市場階段性的易漲難跌格局仍未結束。這一趨勢將在一定程度上對鋁價產生間接影響,進一步增強了鋁價中長期上漲的預期。
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