在宏觀經(jīng)濟(jì)缺乏強(qiáng)勁向上指引的短期背景下,國內(nèi)鋁加工行業(yè)對(duì)高價(jià)鋁材的抵抗情緒日益增強(qiáng),這在一定程度上抑制了鋁價(jià)的上行動(dòng)力。當(dāng)前,國內(nèi)鋁市場的基本面并不支持價(jià)格進(jìn)一步走高,接近淡季的供給端因產(chǎn)能投復(fù)產(chǎn)而維持穩(wěn)增態(tài)勢,而需求端則面臨訂單環(huán)比走弱困境,難以提供價(jià)格上行的有力驅(qū)動(dòng)。
盡管面臨挑戰(zhàn),但短期內(nèi)鋁價(jià)仍受到成本端支撐。氧化鋁作為鋁材生產(chǎn)的主要原料,其價(jià)格維持在高位水平,現(xiàn)貨端去庫存情況有所改善,為鋁價(jià)提供了一定支撐。這種成本端的穩(wěn)定性在一定程度上緩解了鋁價(jià)下行的壓力。
從中長期來看,鋁價(jià)走勢將受到多種因素的影響,基于海外制造業(yè)補(bǔ)庫存的預(yù)期,海外鋁材現(xiàn)貨升水持續(xù)走高,顯示出海外市場需求的強(qiáng)勁。同時(shí),鋁材出口同比、環(huán)比均維持走強(qiáng)態(tài)勢,這進(jìn)一步增強(qiáng)了市場對(duì)鋁價(jià)中長期上漲的信心。國內(nèi)終端需求的增長預(yù)期也對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成支撐,特別是新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升鋁材的需求量。
在氧化鋁市場方面,原料端國產(chǎn)礦的限制是令氧化鋁價(jià)格難以大幅下跌的核心因素,由于晉豫地區(qū)礦山復(fù)產(chǎn)緩慢且產(chǎn)能有限,加上未來幾內(nèi)亞礦發(fā)運(yùn)可能受到雨季的干擾,預(yù)計(jì)礦端供應(yīng)問題在短期內(nèi)難以得到有效解決。氧化鋁端的開工率變動(dòng)以及現(xiàn)貨貿(mào)易的變化可能會(huì)對(duì)價(jià)格形成短期影響,但整體來看,氧化鋁市場階段性的易漲難跌格局仍未結(jié)束。這一趨勢將在一定程度上對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生間接影響,進(jìn)一步增強(qiáng)了鋁價(jià)中長期上漲的預(yù)期。
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