今日,銅價(jià)在多重因素交織下呈現(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)證詞中未明確釋放降息信號(hào),導(dǎo)致美元強(qiáng)勢(shì)反攻,對(duì)包括銅在內(nèi)的商品市場(chǎng)構(gòu)成顯著壓力。同時(shí),市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)金屬需求前景的擔(dān)憂情緒再現(xiàn),進(jìn)一步打壓了市場(chǎng)消費(fèi)信心,銅價(jià)因此承壓。
基于當(dāng)前情境下,LME(倫敦金屬交易所)三個(gè)月期銅在亞盤(pán)時(shí)段出現(xiàn)下跌,北京時(shí)間10:45最新報(bào)價(jià)為9860.5美元/噸,跌幅0.15%。而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上,滬銅主力合約同樣表現(xiàn)疲弱,10:45時(shí)下跌0.60%,報(bào)每噸79860元,下跌480元。美元與美債的聯(lián)袂走強(qiáng),以及油價(jià)的持續(xù)下滑,共同加劇了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著降溫。
銅作為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要晴雨表,其價(jià)格走勢(shì)一直備受關(guān)注。盡管2023年銅價(jià)上漲了2.0%,且今年迄今仍上漲了15.3%,但近期銅價(jià)的震蕩回落仍反映出市場(chǎng)的諸多不確定性。主要礦山關(guān)閉以及生產(chǎn)中斷曾一度提振銅價(jià),但多頭獲利了結(jié)和現(xiàn)貨需求疲軟卻導(dǎo)致銅價(jià)從歷史峰值回落,目前較峰值低了11.1個(gè)百分點(diǎn)。
從基本面來(lái)看,6月中國(guó)電解銅產(chǎn)量為100.5萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.36%,但同比上升9.49%。產(chǎn)量微降的主要原因是部分冶煉廠進(jìn)行檢修,盡管這一影響小于預(yù)期,但仍對(duì)銅市需求前景造成了一定壓力。進(jìn)入7月,檢修冶煉廠數(shù)量有所減少,預(yù)計(jì)產(chǎn)量波動(dòng)將有所緩和。然而,供應(yīng)減速不明顯導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)緩慢,疊加倫敦與上海的銅庫(kù)存均處于高位,對(duì)銅價(jià)形成了明顯的壓力。
此外,淡季消費(fèi)疲軟也是銅價(jià)承壓的重要原因?,F(xiàn)貨市場(chǎng)成交持續(xù)表現(xiàn)低迷,現(xiàn)貨維持貼水,即使近期貼水有所改善,但其持續(xù)性仍存疑。當(dāng)前淡季背景下,需求復(fù)蘇依然面臨不穩(wěn)定因素,進(jìn)口銅溢價(jià)也回落至低位,進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒。
長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)報(bào)價(jià),長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#電解銅價(jià)79630-79670元/噸,均價(jià)報(bào)79650元/噸,較上一個(gè)交易日下跌330元/噸。今日早市,現(xiàn)貨成交依然不溫不火,持貨商跟盤(pán)調(diào)價(jià)出貨,下游謹(jǐn)慎觀望,逢跌壓價(jià)剛需采購(gòu),整體需求釋放量相對(duì)有限,抑制交投的活躍度。
未來(lái),銅價(jià)的走勢(shì)將取決于多重因素的共同影響。一方面,美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策動(dòng)向?qū)⒗^續(xù)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng),尤其是關(guān)于降息時(shí)機(jī)的任何信號(hào)都將對(duì)美元匯率和商品價(jià)格產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。另一方面,中國(guó)即將召開(kāi)的三中全會(huì)以及即將公布的貸款和社會(huì)融資總額數(shù)據(jù)也將為市場(chǎng)提供重要的經(jīng)濟(jì)政策和需求線索。
長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)分析認(rèn)為,短期內(nèi)銅價(jià)可能繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì),價(jià)格波動(dòng)區(qū)間大致在7.8-8.1萬(wàn)元/噸之間。但從長(zhǎng)期來(lái)看,隨著全球能源轉(zhuǎn)型和人工智能需求的不斷增長(zhǎng),銅的需求前景依然廣闊。因此,操作策略建議,觀望,繼續(xù)關(guān)注周四公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)。
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