截止7月19日8:38分左右早盤滬銅主力收盤價報(bào)76480元/噸 ，下跌1700元   跌幅2.17%。  
這一跌勢主要受到宏觀避險(xiǎn)情緒升溫和下游需求減弱的共同影響。近期內(nèi)，長江現(xiàn)貨市場上的滬銅價格也呈現(xiàn)出承壓下行的態(tài)勢，其價格在窄幅區(qū)間內(nèi)波動，顯示出市場的弱勢特征。首先從宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀市場的角度來觀察，二者之間尚未形成有效的協(xié)調(diào)一致，導(dǎo)致銅價難以呈現(xiàn)出明顯的趨勢性變化。從基本面分析來看，國內(nèi)外的庫存量呈現(xiàn)增加趨勢，這無疑給銅價帶來了額外的壓力。與此同時，隨著美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的大選臨近，市場上突發(fā)事件頻發(fā)，交易員們普遍預(yù)期美聯(lián)儲在9月份降息的可能性已達(dá)到100%。美聯(lián)儲主席鮑威爾在周一的講話中明確表示，不會坐視通脹率完全降至2%的目標(biāo)水平才開始考慮降息措施，這是因?yàn)樨泿耪叩膶?shí)施具有一定的滯后效應(yīng)。在這種背景下，市場上的不確定性因素使得投資者保持高度的謹(jǐn)慎態(tài)度。中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不及預(yù)期表現(xiàn)，進(jìn)一步加劇了市場的悲觀預(yù)期。在這樣的大環(huán)境下，滬銅主力09合約在經(jīng)歷了短暫的反彈后，再次面臨關(guān)鍵支撐位78000點(diǎn)的重大考驗(yàn)。
在銅市的波詭云譎之中，TC指標(biāo)短暫穩(wěn)定后，開始顯露回升的跡象，盡管其水平仍處于較低位置。冶煉產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量持續(xù)攀升，未受明顯波動的影響；然而，長單價格的回落與廢銅原料供應(yīng)的緊繃局面，使得粗銅加工費(fèi)用有所下滑，從而對冶煉行業(yè)的長期盈利前景蒙上一層陰影，收縮的預(yù)期仍舊籠罩市場。需求端呈現(xiàn)出微妙的變化，國內(nèi)市場逐漸顯現(xiàn)出庫存去化的拐點(diǎn)，下游開始接納貨源，持貨商堅(jiān)持在平水附近進(jìn)行交易，倉單庫存量開始減少。反觀海外市場，交倉活動依舊頻繁，預(yù)計(jì)將持續(xù)至7月底，全球總庫存量仍呈現(xiàn)上升趨勢。截至7月18日，倫銅的總庫存達(dá)到了227425噸，較前一日增加了6325噸。未來市場的展望顯得頗為復(fù)雜：當(dāng)前銅價正處于弱勢階段，短支撐位在76000元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價將先經(jīng)歷壓制后反彈，價格重心有進(jìn)一步下降的空間。宏觀層面的因素繼續(xù)主導(dǎo)銅市的情緒波動，資金倉位的調(diào)整導(dǎo)致資金流出加劇，淡季消費(fèi)背景下需求的疲軟，使得倫銅的庫存去化壓力顯著增加。在此背景下，仍需密切關(guān)注海外貨幣政策的調(diào)整動向、美元走勢以及庫存去化的拐點(diǎn)。對于倫銅而言，9400美元/噸的壓力位以及下方的9300美元/噸支撐位成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。展望未來，庫存拐點(diǎn)的轉(zhuǎn)換情況和宏觀利好驅(qū)動因素等，仍將是影響銅市走向的關(guān)鍵因素。