長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

7月3日（周三）亞盤，LME金屬市場(chǎng)全線上漲。截止發(fā)稿，銅→漲1.60%報(bào)9816美元/噸，鋁→漲0.93%報(bào)2539.5美元/噸，鋅→漲1.70%報(bào)2968.5美元/噸，鎳→漲1.20%報(bào)17280美元/噸，錫→漲0.62%報(bào)33090美元/噸，鉛→漲0.55%報(bào)2213.5美元/噸。

【美國(guó)6月ISM制造業(yè)指數(shù)48.5，不及預(yù)期】

美國(guó)6月ISM制造業(yè)指數(shù)48.5，不及預(yù)期的49.1，5月前值為48.7。連續(xù)三個(gè)月萎縮，價(jià)格指數(shù)降幅創(chuàng)逾一年最大。美國(guó)6月ISM制造業(yè)PMI與5月讀數(shù)相差不大。50為榮枯分水嶺。此前3月，美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)意外大幅好于預(yù)期，突破50大關(guān)，達(dá)到50.3，結(jié)束了連續(xù)16個(gè)月的制造業(yè)收縮。

【美最高法院作出對(duì)特朗普有利的豁免權(quán)裁決，美元跳漲至日高】

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月1日周一，美國(guó)聯(lián)邦最高法院對(duì)美國(guó)前總統(tǒng)特朗普提出的總統(tǒng)免于刑事起訴的要求發(fā)布最終裁決意見。最高法院當(dāng)日以6票贊成、3票反對(duì)的投票結(jié)果裁定，特朗普可以因其總統(tǒng)任期即將結(jié)束時(shí)采取的一些行動(dòng)而獲得刑事起訴豁免權(quán)，但無權(quán)因以私人身份采取的行動(dòng)而免于起訴。追蹤美元兌歐元等六種主要貨幣一籃子匯價(jià)的ICE美元指數(shù)在周一歐股盤前曾靠近105.40，刷新上周二以來最近四個(gè)交易日低位，日內(nèi)跌超0.4%，美股早盤傳出最高法院判決后加速反彈轉(zhuǎn)漲，從105.60下方持續(xù)拉升至105.90上方，一度逼近106.00，日內(nèi)漲0.1%。

【長(zhǎng)江有色：美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)鋁市供需格局生變】

隨著美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議釋放出偏鷹派的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)今年降息次數(shù)的預(yù)期已大幅調(diào)整，預(yù)計(jì)至多僅有一次降息機(jī)會(huì)，這一政策轉(zhuǎn)向無疑給全球大宗商品市場(chǎng)帶來了壓力，鋁市場(chǎng)亦不例外，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)電解鋁需求正逐漸步入傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)上漲動(dòng)能明顯趨弱。

在供應(yīng)端，盡管晉豫地區(qū)的鋁土礦大規(guī)模復(fù)產(chǎn)尚未到來，但氧化鋁價(jià)格仍維持在高位震蕩，這主要得益于當(dāng)前氧化鋁市場(chǎng)的供需格局以及成本支撐。然而，近期國(guó)內(nèi)電解鋁出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，顯示出鋁基本面邊際走弱的趨勢(shì)，特別是云南的電解鋁企業(yè)正在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)電解鋁日度產(chǎn)量小幅提升。

在需求端，下游鋁加工企業(yè)的整體開工率出現(xiàn)小幅下滑，特別是進(jìn)入6月份后，建筑鋁型材及鋁箔企業(yè)因消費(fèi)淡季影響，訂單量表現(xiàn)相對(duì)較弱，這種需求端的疲軟態(tài)勢(shì)與供應(yīng)端的增加形成了鮮明對(duì)比，進(jìn)一步加劇了鋁市場(chǎng)的壓力。

上周，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存經(jīng)過短暫的去化之后，再度轉(zhuǎn)為累積，不僅反映了當(dāng)前鋁市場(chǎng)的供需格局，也預(yù)示著短期內(nèi)鋁價(jià)可能基于消費(fèi)淡季而小幅回調(diào)。然而，從中長(zhǎng)期來看，我們?nèi)匀粚?duì)鋁價(jià)保持樂觀態(tài)度，這主要基于以下幾個(gè)原因：首先，盡管當(dāng)前供應(yīng)有所增加，但鋁市場(chǎng)的低供給彈性意味著價(jià)格對(duì)需求的敏感度較高；其次，下游需求存在多個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)，如新能源汽車、電網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域?qū)︿X材的需求持續(xù)增長(zhǎng)；最后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程仍在繼續(xù)，這將為鋁市場(chǎng)提供長(zhǎng)期支撐。