美國5月核心PCE物價指數(shù)同比增長2.6%，與市場預(yù)期的2.60%相符，較前值2.80%有所下降，創(chuàng)下了三年來的最低紀(jì)錄。同時，該指數(shù)的環(huán)比增長也放緩至0.1%，為2023年11月以來的最低水平，且同樣符合預(yù)期值0.10%，前值為0.20%。這兩個關(guān)鍵通脹指標(biāo)的下滑，雙雙符合市場預(yù)期，表明美國通脹壓力正在逐步緩解。

這一數(shù)據(jù)公布后，市場普遍松了一口氣，因為通脹壓力的減輕通常意味著貨幣政策收緊的壓力也會隨之減小。因此，市場對美聯(lián)儲未來降息的預(yù)期開始升溫，導(dǎo)致美元匯率回落。美元匯率的下跌通常對金屬價格構(gòu)成支撐，因為這會降低以美元計價的金屬的購買成本，從而刺激需求。

然而，美聯(lián)儲前“三把手”杜德利隨后的發(fā)言給市場帶來了一定的不確定性。他表示，美聯(lián)儲最終會降息，但可能會比市場預(yù)期更晚，同時強(qiáng)調(diào)將關(guān)注失業(yè)率和核心服務(wù)通脹這兩個關(guān)鍵指標(biāo)。這一表態(tài)意味著美聯(lián)儲在降息問題上仍然保持謹(jǐn)慎態(tài)度，需要看到更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和信號來支持其決策。

對于金屬市場而言，這一表態(tài)意味著未來的利率走向仍然存在不確定性。盡管通脹數(shù)據(jù)的下滑為金屬價格提供了一定的支撐，但美聯(lián)儲的謹(jǐn)慎態(tài)度可能會限制金屬價格的漲幅。因此，投資者在關(guān)注金屬價格的同時，也需要密切關(guān)注美聯(lián)儲的貨幣政策動向和相關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

以下是7月首個交易日對六大主要金屬價格的簡要分析，也不難看出現(xiàn)階段的價格走勢呈現(xiàn)出一定程度的不穩(wěn)定性。

1、銅

海外宏觀情緒回暖，美聯(lián)儲通脹指標(biāo)符合預(yù)期，美元失守高位，提振大宗商品市場人氣。技術(shù)性買盤增多，疊加原材料供應(yīng)緊張及中國金屬需求韌性，基金對金屬市場興趣未減，尤其看好銅的下半年漲勢。然而，國內(nèi)現(xiàn)貨銅需求偏弱，LME銅庫存及國內(nèi)高庫存限制漲幅。智利銅產(chǎn)量復(fù)蘇跡象可能對供應(yīng)緊張有所緩解，預(yù)計銅價將上漲但漲勢受限。

2、鋁

國內(nèi)宏觀政策預(yù)期穩(wěn)健，央行將實(shí)施精準(zhǔn)有效貨幣政策，逆周期調(diào)節(jié)加大，支持住房供應(yīng)體系。氧化鋁期貨價格高位為鋁價提供成本支撐，近期鋁價下調(diào)刺激下游補(bǔ)貨。但云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)預(yù)期與需求淡季錯配，基本面偏空，預(yù)計回調(diào)至7月中旬。市場不確定性高，建議采取保守交易策略，預(yù)計今日鋁價漲跌有限。

3、鋅

美聯(lián)儲官員發(fā)言打壓降息預(yù)期，有色板塊漲跌互現(xiàn)，倫鋅高位回落。中國官方制造業(yè)PMI持平，價格指數(shù)回落凸顯政策加碼重要性。房地產(chǎn)政策利好預(yù)期未完全兌現(xiàn)，滬鉛沖高動力不足。預(yù)計今日現(xiàn)貨鋅漲跌有限。

4、鉛

美國核心通脹指標(biāo)PCE物價指數(shù)創(chuàng)新低，美債收益率及美元指數(shù)回落，倫鉛堅挺上揚(yáng)。廢電瓶供需矛盾持續(xù)，原料成本緊缺導(dǎo)致減產(chǎn)檢修，產(chǎn)量縮減。鉛蓄電池企業(yè)進(jìn)入季節(jié)性旺季，開工積極性高，對鉛錠需求提升。預(yù)計鉛價延續(xù)漲勢。

5、錫

滬錫期貨開盤高開，盤面維持高位運(yùn)行。美國PCE數(shù)據(jù)符合預(yù)期，但美聯(lián)儲官員態(tài)度偏鷹，市場觀望降息預(yù)期。國內(nèi)冶煉廠夏季檢修，錫礦供應(yīng)緊張擔(dān)憂提振盤面。錫價回落刺激下游補(bǔ)庫需求改善，但整體需求偏弱。預(yù)計今日現(xiàn)錫漲勢有限。

6、鎳

滬鎳期貨開盤高開，盤面維持高位震蕩。美國PCE物價指數(shù)環(huán)比增速創(chuàng)三年來最低，降息預(yù)期重振，有色金屬盤面偏強(qiáng)。印尼政府無新增RKAB審批消息，鎳鐵及硫酸鎳價格跌幅放緩，成本支撐尚在。但鎳產(chǎn)業(yè)過剩，終端需求走弱，滬鎳窄幅震蕩。預(yù)計今日鎳價偏強(qiáng)上行。

綜上所述，美國5月核心PCE物價指數(shù)數(shù)據(jù)的公布對金屬價格產(chǎn)生了一定的影響，但美聯(lián)儲的貨幣政策動向和相關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然是影響金屬價格走勢的重要因素。