在全球經(jīng)濟格局中，宏觀市場因素依然充滿不穩(wěn)定性。隨著美國大選臨近和歐洲右翼勢力的崛起，加上美聯(lián)儲主席鮑威爾即將在本周公布重要政策決策，并伴隨非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布，本周市場行情預(yù)計將面臨巨大波動。分析師指出，從技術(shù)面看，當(dāng)前市場信號偏空，銅價已嚴(yán)陣以待，準(zhǔn)備應(yīng)對可能出現(xiàn)的市場動向。

周一，滬銅市場整體呈現(xiàn)維穩(wěn)態(tài)勢，但在尾盤仍出現(xiàn)了階段走弱的態(tài)勢，最終收盤于78060元/噸，小幅下跌40元，跌幅為0.05%。這一微妙的走勢凸顯了當(dāng)前銅市場所面臨的復(fù)雜局面和不確定性，投資者和市場分析師都在密切關(guān)注后續(xù)發(fā)展，以判斷銅價的未來走勢。

從宏觀層面來看，全球多國進(jìn)入大選期，政治風(fēng)險增加，特別是歐洲極右翼勢力的抬頭，對歐元資產(chǎn)構(gòu)成壓力，導(dǎo)致美元保持強勢，進(jìn)而對大宗商品包括銅在內(nèi)的價格形成壓制。與此同時，美國5月PCE物價指數(shù)雖與市場預(yù)期相符，但美聯(lián)儲官員對降息的態(tài)度偏于謹(jǐn)慎且仍存在很大的不確定性，這在一定程度上對市場情緒和銅價走勢造成一定的影響。

從國內(nèi)情況來看，6月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）顯示制造業(yè)市場需求仍顯不足，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均出現(xiàn)環(huán)比下降，這進(jìn)一步加劇了銅價下行的壓力。

在現(xiàn)貨市場方面，當(dāng)前市場流通貨源充足，疊加進(jìn)口窗口開啟，進(jìn)口貨源到貨加快。加之，市場買盤吸引力不足，即便持貨商嘗試上調(diào)升貼水報價，市場對此的反應(yīng)也相當(dāng)有限，消費成交活躍度較低。這反映出市場對未來經(jīng)濟增長的信心不足。

在廢銅領(lǐng)域，由于精廢價差縮小，廢銅作為替代品的優(yōu)勢降低，這在一定程度上影響了廢銅市場的需求。盡管廢銅制桿開工率略有上升，但整體需求依然疲軟，未能形成有效的市場支撐。

從價格層面來看，美聯(lián)儲降息的不確定性以及國內(nèi)經(jīng)濟弱現(xiàn)實延續(xù)，使得市場情緒受到壓制。同時，海外庫存繼續(xù)增加，LME和SHFE的銅庫存均處于歷史高位，對銅價形成持續(xù)性壓制。再加上，當(dāng)前進(jìn)入傳統(tǒng)消費淡季，需求端疲軟姿態(tài)難改，市場觀望情緒繼續(xù)主導(dǎo)買盤，加之當(dāng)前處于消費淡季，消費缺乏持續(xù)性和穩(wěn)定性，進(jìn)一步加劇了銅價反彈的困難。

在6月28日，上海洋山銅貼水收窄至每噸7美元，相較于5月的貼水20美元，這一變化暗示了中國對進(jìn)口銅的興趣出現(xiàn)了改善跡象。這可能是由于市場對銅的需求預(yù)期增加，或者是對未來供應(yīng)狀況的樂觀預(yù)期。

然而，盡管有所改善，但市場仍面臨一些挑戰(zhàn)。由于中國冶煉廠在完成傳統(tǒng)的維護季節(jié)后可能會增加供應(yīng)，預(yù)計第三季度銅價可能仍將面臨壓力。此外，銅管行業(yè)的需求在第三季度也通常會出現(xiàn)季節(jié)性疲軟，這可能會進(jìn)一步影響銅價的走勢。

不過，據(jù)相關(guān)行業(yè)人士和分析師本周表示，盡管原材料供應(yīng)持續(xù)緊張，但中國需求和資金興趣有所改善，使得銅被認(rèn)為是下半年最具牛市潛力的基本金屬。在LME舉辦的一個研討會上，51%的受訪者認(rèn)為銅是下半年最具上漲潛力的基本金屬，其次是鋁和鎳，這兩者的支持率均為16%。這一觀點表明，盡管存在一些挑戰(zhàn)，但市場對銅的未來走勢仍然持有樂觀態(tài)度。

綜合以上因素，銅價目前面臨著明顯的反彈壓力，預(yù)計將繼續(xù)保持在【77500-79000】元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩運行。短期內(nèi)，市場需密切關(guān)注全球政治經(jīng)濟形勢的變化以及國內(nèi)外政策的邊際變化，以判斷銅價走勢的進(jìn)一步方向。同時，投資者在操作上應(yīng)保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注市場動態(tài)，以便做出合理的投資決策。