近日，滬鋁市場(chǎng)面臨著多重因素的交織影響，其價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)出復(fù)雜的態(tài)勢(shì)。周一滬鋁主力09合約低開反彈后遇阻轉(zhuǎn)下挫，14：10最新報(bào)價(jià)20010元/噸，下跌90元，跌幅0.45%。

從海外市場(chǎng)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)與金融政策的變動(dòng)，特別是美聯(lián)儲(chǔ)可能釋放的鴿派信號(hào)及未來(lái)降息預(yù)期，對(duì)美元走勢(shì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，進(jìn)而波及到包括鋁在內(nèi)的大宗商品市場(chǎng)。投資者對(duì)美元的謹(jǐn)慎態(tài)度以及資金流向短期美國(guó)國(guó)債，反映出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)。上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到616836億元，同比增長(zhǎng)5.0%，顯示出經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的動(dòng)力。工業(yè)表現(xiàn)：全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.0%，特別是裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增速顯著，反映出產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步的趨勢(shì)。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長(zhǎng)0.42%，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)穩(wěn)定在49.5%，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)微升。并隨著發(fā)電成本降低和電力需求改善，電力行業(yè)迎來(lái)利好，多家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告顯示業(yè)績(jī)向好，市場(chǎng)信心回升。

但從鋁產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，依然面臨著供需兩端的挑戰(zhàn)。

隨著電解鋁煉廠在供應(yīng)端的逐步復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)鋁鑄錠產(chǎn)量顯著增長(zhǎng)，導(dǎo)致庫(kù)存累積。然而，下游市場(chǎng)卻正處于傳統(tǒng)淡季，需求疲軟，未能有效消化新增產(chǎn)量，進(jìn)一步加劇了庫(kù)存壓力。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，盡管上半年我國(guó)原鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)顯著，但下游需求的不振使得鋁市場(chǎng)供需基本面趨于弱勢(shì)。

從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，6月中國(guó)原鋁產(chǎn)量為367萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.2%，顯示出供應(yīng)端的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。然而，需求端卻未能同步復(fù)蘇，下游設(shè)備開工率及在手訂單量持續(xù)低迷，鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量下滑，共同制約了鋁價(jià)的上漲。此外，現(xiàn)貨在不同地區(qū)間的轉(zhuǎn)運(yùn)也對(duì)庫(kù)存變化產(chǎn)生了影響，下游加工廠以剛性需求備貨為主，庫(kù)存壓力持續(xù)累積。

針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)，市場(chǎng)分析師普遍認(rèn)為，短期內(nèi)鋁價(jià)將維持震蕩偏弱的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。供需兩端的疲弱態(tài)勢(shì)使得庫(kù)存水平趨于上升，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了下行壓力。然而，值得注意的是，我國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和活力，各產(chǎn)業(yè)均衡發(fā)展，特別是制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)的快速增長(zhǎng)，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供了有力支撐。這一積極的經(jīng)濟(jì)背景可能會(huì)為鋁市場(chǎng)帶來(lái)一定的反彈潛力。

長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)報(bào)價(jià)A0020020-20060元/噸，均價(jià)報(bào)20040元/噸，較上個(gè)交易日小漲40元/噸。

結(jié)合實(shí)際情況來(lái)看，鋁市場(chǎng)當(dāng)前正處于供需雙弱、庫(kù)存攀升的困境之中。短期內(nèi)，鋁價(jià)可能繼續(xù)維持震蕩偏弱的態(tài)勢(shì)。然而，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇和制造業(yè)的快速發(fā)展，鋁市場(chǎng)有望逐步走出低谷，迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化，以制定合理的投資策略。