據(jù)7月30日外媒報(bào)道，盡管春季及夏初鋁價(jià)一度上揚(yáng)，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒因電動(dòng)汽車(chē)（EVs）、可再生能源及動(dòng)力傳輸技術(shù)的興起而高漲，但現(xiàn)實(shí)卻與預(yù)期大相徑庭。自6月初以來(lái)，LME鋁價(jià)與滬鋁均呈現(xiàn)穩(wěn)步下跌態(tài)勢(shì)，令買(mǎi)家對(duì)鋁價(jià)未來(lái)走勢(shì)充滿不確定性。那么，究竟是何因素在幕后操縱著這一市場(chǎng)？

作為全球鋁消費(fèi)的主力軍，中國(guó)需求的疲軟無(wú)疑是鋁價(jià)下跌的重要因素之一。與此同時(shí)，無(wú)論是私人還是企業(yè)層面，對(duì)綠色能源倡議的實(shí)際投資均顯不足，尤其是在歐洲，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的緩慢持續(xù)抑制著多行業(yè)的投資熱情。加之歐洲與美國(guó)制造業(yè)PMI的疲弱表現(xiàn)，進(jìn)一步凸顯了工業(yè)活動(dòng)的低迷，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成下行壓力。

盡管年初時(shí)消費(fèi)者庫(kù)存高于實(shí)際需求，但一季度鋁價(jià)的上漲曾激發(fā)了補(bǔ)庫(kù)存的短期熱潮。然而，隨著需求的后續(xù)減弱，LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的鋁庫(kù)存量顯著增加，這一變化不僅打擊了市場(chǎng)信心，也直接對(duì)鋁價(jià)形成了壓制。

值得注意的是，盡管面臨利潤(rùn)微薄與需求不振的雙重挑戰(zhàn)，中國(guó)鋁產(chǎn)量在近期卻出現(xiàn)了增長(zhǎng)，這主要得益于水電供應(yīng)狀況的改善。此外，俄羅斯大量低價(jià)鋁的涌入更是加劇了市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩局面。

綠色能源倡議所帶來(lái)的需求增長(zhǎng)被視為鋁市場(chǎng)的長(zhǎng)期利好因素，但這一前景的實(shí)現(xiàn)尚需時(shí)日。投機(jī)者曾預(yù)期鋁和銅的價(jià)格將迅速攀升，以支撐可再生能源與電動(dòng)汽車(chē)的快速發(fā)展。然而，現(xiàn)實(shí)情況是，可再生能源需求的爆發(fā)很可能要等到本十年后半段，且相關(guān)官方目標(biāo)與補(bǔ)貼政策也在面臨調(diào)整與縮減。

在此背景下，鋁廠與貿(mào)易商仍持觀望態(tài)度，期待市場(chǎng)能夠出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。然而，由于需求疲軟與庫(kù)存高企的雙重壓力，消費(fèi)者難以充分利用當(dāng)前低價(jià)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前，鋁市場(chǎng)似乎陷入了一個(gè)“多輸”的局面，但消費(fèi)者或許能通過(guò)鎖定較低的遠(yuǎn)期合約價(jià)格，為未來(lái)幾個(gè)月的采購(gòu)提供一定的成本保障。