7月11日，美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和核心CPI均降至近一年內(nèi)的最低水平，這一變化使得市場對聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)9月份降息的預(yù)期急劇上升。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，降息的可能性已經(jīng)高達(dá)94%，而在CPI數(shù)據(jù)公布前，這一數(shù)字僅為73%。同時(shí)，美國消費(fèi)者信心指數(shù)有所下降，但對于未來一年及以后通貨膨脹的預(yù)期有所改善。此外，6月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲2.6%，略高于市場預(yù)期，這為美元指數(shù)提供了支持，美元因此走強(qiáng)，導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的商品對使用其他貨幣的買家吸引力下降，進(jìn)而對金屬市場造成了一定壓力。在7月13日，一起突發(fā)事件在美國前總統(tǒng)在賓夕法尼亞州的競選集會(huì)上發(fā)生，為其演講增添了不確定性因素。在美國總統(tǒng)選舉的敏感時(shí)期，候選人特朗普不幸遭遇槍擊事件，這一突如其來的情況讓投資者預(yù)測他可能因此在11月的大選中占據(jù)優(yōu)勢，從而為市場注入新的政治不確定性。受美國2024年總統(tǒng)換屆及貨幣政策走向不明確、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期上升等多重因素的影響，金融市場資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈。今晨，國內(nèi)金屬市場普遍呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢。滬銅在過去一周出現(xiàn)下滑后，本周一再次大幅上漲，盡管午后漲幅有所放緩。在這一背景下，究竟什么因素正在主導(dǎo)著銅價(jià)的變動(dòng)？
目前，銅礦供應(yīng)依舊緊張，盡管銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)（TC）略有回升，但仍舊徘徊在低水平。這種供應(yīng)端的緊張狀況可能會(huì)影響到銅現(xiàn)貨市場。然而，由于下游企業(yè)的開工率較低，市場需求在淡季期間依然不旺盛。市場正密切關(guān)注國內(nèi)即將召開的三中全會(huì)，預(yù)期會(huì)議將出臺(tái)經(jīng)濟(jì)政策，以刺激經(jīng)濟(jì)增長。鑒于國內(nèi)消費(fèi)和房地產(chǎn)市場的疲軟，市場普遍期待此次重要會(huì)議能夠帶來支持經(jīng)濟(jì)的新措施。受此預(yù)期影響，市場情緒有所提振。總的來說，雖然礦端供應(yīng)緊張的狀況難以迅速緩解，但銅價(jià)在79500元以下的空間有限，下方支撐顯弱，預(yù)計(jì)銅價(jià)將在770000至82000元的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，逢高沽空。本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網(wǎng)zehuiamc.cn）