周二期市行情，滬鋁主力合約2408走勢先抑后揚，尾盤震蕩走高，截止15：00收盤價報20460元/噸，上漲75元，漲幅0.37%。

宏觀環(huán)境分析：

全球宏觀經(jīng)濟層面，美國勞動力市場降溫跡象顯現(xiàn)，失業(yè)率上升，時薪增速放緩，增強了市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期。這一預(yù)期提振了風(fēng)險資產(chǎn)市場，包括鋁等金屬商品市場。但與此同時，國內(nèi)7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對疲軟，零售業(yè)景氣指數(shù)49.6% 環(huán)比下降1.3個百分點，反映出內(nèi)需增長乏力。今日（周二）亞洲股市上漲，跟隨標準普爾500指數(shù)的又一個歷史新高，但整體市場情緒仍顯謹慎，因交易員在等待美聯(lián)儲主席鮑威爾的國會證詞以及美國財報季的開始。

基本面分析：

國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已突破4330萬噸，云南鋁廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，但因漸進復(fù)產(chǎn)尾聲，預(yù)計增產(chǎn)速度逐步放緩。進口方面，受深度虧損影響，預(yù)計六七月凈進口量維持在較低水平。需求端，季節(jié)性淡季導(dǎo)致鋁加工企業(yè)開工率下降，原材料采購減少，特別是鋁型材領(lǐng)域需求疲弱。盡管新能源汽車銷量和汽車出口數(shù)據(jù)亮眼，但仍難以抵消整體市場的淡季效應(yīng)。庫存方面，鋁錠庫存持續(xù)累積，對鋁價構(gòu)成明顯壓力。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)：

新能源汽車市場的快速增長成為鋁需求的一大亮點，零售銷量和滲透率均顯著提升。同時，汽車出口延續(xù)強勢，為鋁材出口提供了有力支撐。

氧化鋁，目前供需整體處于緊平衡狀態(tài)，后續(xù)雖有寬松預(yù)期，但短期內(nèi)仍難以擺脫承壓震蕩的態(tài)勢。

現(xiàn)貨市場：

今日鋁市行情依舊低迷，市場交投清淡，下游需求謹慎，商家多以剛需采購為主。消費淡季疊加庫存累積，使得整體市場交易活躍度維持在低位。

長江現(xiàn)貨價格顯示，鋁價止跌上漲，A00鋁價報20280-20320元/噸，均價報20300元/噸，較上一個交易日上漲70元/噸。

后市展望：

在宏觀不確定性、基本面疲弱以及庫存持續(xù)累積的背景下，鋁價上行空間有限。市場參與者對未來走勢持謹慎態(tài)度，持倉量回落至低位。未來，美聯(lián)儲主席鮑威爾的證詞陳述或?qū)槭袌鎏峁└嚓P(guān)于利率走向的線索，但短期內(nèi)鋁價預(yù)計仍將維持震蕩調(diào)整走勢。投資者需密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)、政策變化以及庫存變動情況，以做出更為精準的投資決策。