海外降息預(yù)期日益增強(qiáng)，推動(dòng)美元指數(shù)持續(xù)走低，為金屬市場(chǎng)帶來(lái)顯著利好。隨著國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的臨近，疊加政策面的樂(lè)觀預(yù)期，多數(shù)有色金屬價(jià)格呈現(xiàn)走強(qiáng)趨勢(shì)。然而，市場(chǎng)內(nèi)部仍存在諸多不確定性因素，導(dǎo)致金屬價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化現(xiàn)象。

周三期市行情：

基礎(chǔ)金屬價(jià)格分析

1. 銅

近期，倫敦金屬交易所（LME）銅庫(kù)存再度激增，達(dá)到近五年來(lái)的高位，這明確指出了銅市場(chǎng)供應(yīng)的充足狀況，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了直接的下行壓力。同時(shí)，全球最大銅礦埃斯孔迪達(dá)（Escondida）的罷工威脅得到有效解決，進(jìn)一步緩解了市場(chǎng)的供應(yīng)擔(dān)憂，加劇了銅價(jià)的承壓狀態(tài)。在中國(guó)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩與房地產(chǎn)行業(yè)困境交織，使得銅消費(fèi)的強(qiáng)勁反彈前景變得不確定。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，買賣雙方僵持不下，現(xiàn)貨買興不足，導(dǎo)致銅價(jià)上漲動(dòng)力受限。綜合以上因素，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨銅價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下跌。

2. 鋁

美元指數(shù)近期觸及七個(gè)月低位，降低了金屬商品對(duì)于持有其他貨幣的投資者而言的機(jī)會(huì)成本，同時(shí)美國(guó)10年期國(guó)債收益率的下降也增強(qiáng)了金屬商品的吸引力。美聯(lián)儲(chǔ)多位官員釋放出的降息信號(hào)，為鋁價(jià)上行提供了動(dòng)力。倫敦鋁價(jià)連續(xù)上漲，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)走高。此外，國(guó)內(nèi)政策面的樂(lè)觀預(yù)期以及即將到來(lái)的消費(fèi)旺季，均對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成利好。因此，短期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)貨鋁價(jià)將維持上漲趨勢(shì)。

3. 鉛

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期持續(xù)升溫，美元指數(shù)疲軟，為有色板塊帶來(lái)了正面影響。倫敦鉛價(jià)雖然震蕩但整體收高。然而，國(guó)內(nèi)鉛市場(chǎng)供應(yīng)端邊際趨松，現(xiàn)貨流通較為寬松，持貨商挺價(jià)意愿受限。同時(shí)，下游鉛蓄電池部分企業(yè)減產(chǎn)，對(duì)鉛錠需求減弱，且價(jià)格不穩(wěn)定導(dǎo)致下游采購(gòu)謹(jǐn)慎。盡管如此，期盤出現(xiàn)反彈跡象，預(yù)計(jì)今日鉛價(jià)將呈現(xiàn)漲跌波動(dòng)。

4. 鋅

美聯(lián)儲(chǔ)官員關(guān)于降息可能性的言論提振了市場(chǎng)情緒，但部分投資者認(rèn)為這一預(yù)期已反映在價(jià)格中，因此多頭資金表現(xiàn)謹(jǐn)慎。倫敦鋅價(jià)先漲后跌，整體微漲。供給端，冶煉廠因虧損而減產(chǎn)，對(duì)鋅價(jià)構(gòu)成支撐。但需求方面，黑色商品價(jià)格大跌拖累鍍鋅消費(fèi)，且當(dāng)前仍處于消費(fèi)淡季，需求回暖預(yù)期下降。因此，滬鋅暫無(wú)強(qiáng)勁動(dòng)力支撐其持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)鋅價(jià)將跟隨盤面波動(dòng)，漲跌幅度有限。

5. 錫

美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼關(guān)于降息條件的重申導(dǎo)致美元指數(shù)下跌至七個(gè)月新低，但有色金屬整體表現(xiàn)疲弱。滬期錫高開(kāi)低走，反映出市場(chǎng)對(duì)錫價(jià)走勢(shì)的謹(jǐn)慎態(tài)度。緬甸精錫礦進(jìn)口量增加和國(guó)內(nèi)冶煉廠正常排產(chǎn)并未顯著改善市場(chǎng)消費(fèi)端狀況，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投偏淡。因此，短期內(nèi)現(xiàn)貨錫價(jià)預(yù)計(jì)將跟隨盤面走跌。

6. 鎳

隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的增強(qiáng)，美元指數(shù)下跌至年內(nèi)新低，提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。有色金屬普遍反彈，滬期鎳高開(kāi)后保持整理態(tài)勢(shì)。鎳礦供應(yīng)緊張為鎳價(jià)提供了成本支撐，但空頭逐步增持使得反彈面臨壓力。期鎳盤面窄幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)鎳價(jià)將弱勢(shì)企穩(wěn)。