近期，鋁價(jià)走勢在宏觀與基本面的交織影響下展現(xiàn)出復(fù)雜而微妙的動態(tài)，從宏觀層面來看，美聯(lián)儲短期內(nèi)偏向鴿派的貨幣政策立場，為市場注入了一定程度的寬松預(yù)期，加之周末地緣政治緊張局勢的緩和，共同構(gòu)筑了一個(gè)相對偏強(qiáng)的宏觀環(huán)境背景，這種環(huán)境通常有利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)，對包括鋁在內(nèi)的大宗商品形成了一定的支撐。

然而，深入到鋁市的基本面分析，情況則顯得更為復(fù)雜。滬鋁產(chǎn)能方面，當(dāng)前正處于年內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能的高位區(qū)間，意味著產(chǎn)量壓力逐漸顯現(xiàn)，對價(jià)格形成了一定的壓制作用。盡管下游加工行業(yè)的開工率連續(xù)三周保持穩(wěn)定并略有上升，且隨著傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的逐漸消退，市場普遍預(yù)期下游行業(yè)最艱難的時(shí)刻已經(jīng)過去，未來有望迎來反彈。但值得注意的是，當(dāng)前數(shù)據(jù)并未顯示出下游需求的顯著改善，僅僅是企穩(wěn)態(tài)勢的確立，缺乏明確的增長驅(qū)動力。

社會庫存方面，經(jīng)過連續(xù)數(shù)周的去庫存操作，庫存量已跌破80萬噸大關(guān)，標(biāo)志著庫存拐點(diǎn)的出現(xiàn)。然而，這一拐點(diǎn)雖然積極，但考慮到當(dāng)前庫存絕對值仍處于近三年同期的最高水平，其利多效應(yīng)在短期內(nèi)相對有限。最新數(shù)據(jù)顯示，社會庫存為79.5萬噸，較上周四反而出現(xiàn)了0.5萬噸的累庫現(xiàn)象，去庫節(jié)奏暫時(shí)受阻，進(jìn)一步凸顯了上游產(chǎn)量壓力與下游需求不足之間的矛盾。

綜上所述，鋁價(jià)在短期內(nèi)雖然已呈現(xiàn)出企穩(wěn)的信號，并得到了市場盤面的驗(yàn)證，但要實(shí)現(xiàn)真正的趨勢性上漲，仍需等待下游需求的實(shí)質(zhì)性恢復(fù)，特別是即將到來的“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，其表現(xiàn)將成為決定鋁價(jià)后續(xù)走勢的關(guān)鍵因素。在此之前，鋁價(jià)大概率將在高位保持震蕩態(tài)勢，市場參與者需密切關(guān)注下游需求恢復(fù)的速度與力度，以及庫存變化等關(guān)鍵指標(biāo)，以靈活應(yīng)對可能出現(xiàn)的市場波動。因此，短期內(nèi)鋁價(jià)的走勢仍充滿不確定性，需謹(jǐn)慎操作。