長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

8月9日（周五）亞盤(pán)，LME金屬市場(chǎng)全線上漲。截止發(fā)稿，銅→漲1.46%報(bào)8939.5美元/噸，鋁→漲1.38%報(bào)2315.5美元/噸，鋅→漲3.14%報(bào)2726美元/噸，鎳→漲1.08%報(bào)16350美元/噸，錫→漲3.38%報(bào)31615美元/噸，鉛→漲1.45%報(bào)2022.5美元/噸。

【長(zhǎng)江有色：宏觀陰霾消散后，錫市情緒漸穩(wěn)，基本面暗流涌動(dòng)】

隨著近期宏觀利空因素的集中釋放與逐步消化，市場(chǎng)情緒似乎開(kāi)始尋求新的平衡與穩(wěn)定。在這一背景下，錫市場(chǎng)的基本面動(dòng)態(tài)成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，其微妙變化正預(yù)示著未來(lái)走勢(shì)的新趨勢(shì)。

首先，從供應(yīng)端來(lái)看，6月份緬甸錫礦進(jìn)口量持續(xù)維持在低位，這一情況無(wú)疑加深了市場(chǎng)對(duì)于原料供應(yīng)緊張的憂慮。佤邦事件的后續(xù)影響正逐步顯現(xiàn)，其對(duì)緬甸錫礦出口的直接沖擊，以及可能引發(fā)的連鎖反應(yīng)，都在持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。與此同時(shí)，印尼作為另一重要錫供應(yīng)國(guó)，其錫錠出口量依然偏低，進(jìn)一步加劇了全球錫市場(chǎng)的供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)。

然而，值得注意的是，盡管礦源緊張，但這一壓力尚未全面?zhèn)鲗?dǎo)至冶煉環(huán)節(jié)。國(guó)內(nèi)錫冶煉企業(yè)周度開(kāi)工率依然保持高位，顯示出冶煉產(chǎn)能的相對(duì)穩(wěn)定。但市場(chǎng)也在密切關(guān)注后續(xù)變化，特別是冶煉企業(yè)是否會(huì)因季節(jié)性因素或原料持續(xù)緊張而啟動(dòng)檢修計(jì)劃，以及這種緊張態(tài)勢(shì)是否會(huì)從礦源端轉(zhuǎn)向冶煉成品端，即錠緊現(xiàn)象的出現(xiàn)。

轉(zhuǎn)向需求端，當(dāng)前錫現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出一定的回暖跡象?，F(xiàn)貨升水走高，反映出市場(chǎng)供需關(guān)系的微妙變化，以及買(mǎi)方對(duì)于錫金屬的需求增加。同時(shí)，庫(kù)存回落明顯，進(jìn)一步驗(yàn)證了市場(chǎng)需求的回暖趨勢(shì)。下游企業(yè)在經(jīng)歷了一段時(shí)間的觀望后，采購(gòu)意愿開(kāi)始回升，預(yù)示著市場(chǎng)活躍度有所提升。

然而，盡管如此，淡季的終端整體接貨意愿仍然有限，市場(chǎng)普遍在等待旺季的到來(lái)以釋放更多需求。若礦源持續(xù)偏緊，并最終傳導(dǎo)至冶煉環(huán)節(jié)，疊加消費(fèi)旺季的來(lái)臨，那么庫(kù)存的去化速度或?qū)⒏鼮轱@著，進(jìn)一步推動(dòng)錫價(jià)上行。

長(zhǎng)期來(lái)看，錫市場(chǎng)的邏輯依然偏多。一方面，全球范圍內(nèi)對(duì)于新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)的投資持續(xù)增長(zhǎng)，這些行業(yè)對(duì)錫等金屬的需求將持續(xù)增加。另一方面，供應(yīng)端的緊張態(tài)勢(shì)短期內(nèi)難以根本緩解，特別是在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇、環(huán)保政策趨嚴(yán)等背景下，錫礦開(kāi)采與冶煉面臨諸多挑戰(zhàn)。因此，未來(lái)錫市場(chǎng)有望在供需矛盾的推動(dòng)下，繼續(xù)保持偏強(qiáng)走勢(shì)。