周四，宏觀吹來暖風，午后內外金屬全面上揚。美國7月份消費者價格指數(shù)（CPI）同比漲幅自三年半以來首次滑落至3%以下，顯示出通脹壓力有所緩解，但環(huán)比仍小幅上升0.2%，這一數(shù)據(jù)降低了市場對于美聯(lián)儲在9月議息會議上采取更大幅度降息行動的預期。與此同時，中國公布了一系列宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中7月份工業(yè)增加值同比增長5.1%，彰顯出國內經(jīng)濟持續(xù)復蘇的態(tài)勢。國內A股市場在此背景下強勁上揚，進一步提振了市場參與者的風險偏好和信心。

期市行情：

現(xiàn)貨行情：

銅鋁市場簡要分析：

宏觀經(jīng)濟環(huán)境概覽

當前，全球經(jīng)濟格局正經(jīng)歷微妙調整。美國方面，7月CPI同比增幅顯著放緩至3%以下，創(chuàng)2021年初以來新低，這一積極信號強化了市場對美聯(lián)儲即將啟動降息周期的預期。盡管市場預期的降息幅度較為溫和，但CPI與PPI的同步放緩無疑為通脹壓力的緩解提供了有力證據(jù)。與此同時，中國經(jīng)濟持續(xù)展現(xiàn)出強大的恢復韌性，7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.1%，盡管增速略有回調，但社會消費品零售總額同比增速加快至2.7%，反映出內需市場正逐步回暖。國家統(tǒng)計局指出，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質量發(fā)展步伐穩(wěn)健，同時提醒需警惕外部環(huán)境變化、有效需求不足及新舊動能轉換等挑戰(zhàn)。

充電基礎設施迅猛發(fā)展

在綠色能源領域，我國充電基礎設施建設取得顯著成就。截至7月底，全國充電樁總量已突破1060.4萬臺，同比增長高達53%，其中高速服務區(qū)充電樁數(shù)量更是增至2.72萬臺，實現(xiàn)了全國范圍內的廣泛覆蓋，為新能源汽車的普及奠定了堅實基礎。

房地產(chǎn)市場緩慢復蘇

房地產(chǎn)市場方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-7月新建商品房銷售面積同比下滑18.6%，但降幅較前幾月有所收窄，顯示出市場正逐步走出低谷。中指研究院分析指出，受高基數(shù)效應減弱及政策環(huán)境改善影響，樓市成交呈現(xiàn)緩慢復蘇態(tài)勢。特別是北京地區(qū)，在政策激勵下房地產(chǎn)市場保持相對穩(wěn)定，而上海、深圳等熱點城市則因季節(jié)性因素出現(xiàn)成交淡季調整。

銅市供應端動蕩加劇

全球銅市近期遭遇重大沖擊，必和必拓埃斯孔迪達銅礦的罷工事件持續(xù)發(fā)酵，作為全球最大銅礦之一，其生產(chǎn)受阻對全球銅供應鏈造成了顯著擾動。雙方調解失敗導致罷工繼續(xù)，市場不確定性加劇，進一步凸顯了礦產(chǎn)資源供應穩(wěn)定性的重要性。受此影響，現(xiàn)貨市場成交冷清，終端用戶采購謹慎，持貨商雖堅守挺價立場，但實際出貨量有限，市場報價混亂，交易雙方觀望情緒濃厚。因此，盡管滬銅主力在午后展現(xiàn)出強勢拉漲的態(tài)勢，卻未能成功突破7.3萬這一關鍵心理價位，這一跡象反映出當前市場復蘇尚不徹底，空頭勢力依然不可忽視，預計短期內價格中樞可能會繼續(xù)在7.25附近徘徊。

鋁市場供需格局與價格走勢

國內鋁市場方面，產(chǎn)能與需求之間的不平衡仍是市場關注的焦點。7月云南地區(qū)煉廠恢復滿產(chǎn)，而四川地區(qū)預計將有零星復產(chǎn)，但整體產(chǎn)能凈增量有限。鋁價持續(xù)下滑已導致部分省份電解鋁產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損，未來需密切關注這一現(xiàn)象對復產(chǎn)計劃的潛在影響。需求端方面，當前仍處于消費淡季，市場啟動跡象不明顯，需求疲軟。然而，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季的臨近，市場對需求改善的預期逐漸增強。庫存方面，本周鋁錠社庫繼續(xù)回落，庫存壓力有所緩解。

在多重因素影響下，滬鋁市場今日早盤呈現(xiàn)波動態(tài)勢，午后受美國通脹數(shù)據(jù)利好及國內A股市場反彈的提振而強勁上揚。然而，滬鋁的基本面仍面臨產(chǎn)量創(chuàng)新高與庫存量高位的雙重壓力，加之消費淡季需求疲軟，限制了其反彈空間。交易者情緒方面，持貨商雖繼續(xù)挺價，但下游買方需求低迷，交投氛圍疲弱，實際成交量有限。整體來看，滬鋁短期內或維持溫和上揚態(tài)勢，但上行高度預計較為有限。

總結與展望

綜上所述，全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化及礦業(yè)罷工事件對銅市場產(chǎn)生了深遠影響。美國通脹數(shù)據(jù)的溫和表現(xiàn)及中國經(jīng)濟的持續(xù)恢復為市場帶來了一定的積極信號，但鋁市供需格局的不平衡仍是制約價格上漲的關鍵因素。未來，隨著消費旺季的臨近及政策面可能的變化，工業(yè)金屬市場或將迎來新的機遇與挑戰(zhàn)。投資者需密切關注全球宏觀經(jīng)濟動態(tài)、供需格局變化及市場情緒波動，以把握市場脈搏，做出更為精準的投資決策。