長江有色金屬網訊：
8月12日（周一）亞盤，LME金屬市場大多上漲。截止發(fā)稿，銅→漲1.43%報8957美元/噸，鋁→漲1.29%報2324.5美元/噸，鋅→漲0.88%報2764.5美元/噸，鎳→跌0.46%報16225美元/噸，錫→漲1.89%報31770美元/噸，鉛→漲1.27%報2065.5美元/噸。
【長江有色：宏觀情緒承壓，基本面多空交織 鋅價震蕩】
隨著市場普遍預期9月份存在降息50個基點的可能性，全球宏觀經濟環(huán)境卻并未因此顯露出明顯的樂觀情緒。在降息靴子正式落地前的這段“真空期”，投資者心態(tài)普遍謹慎，市場波動性或受到一定程度的抑制，在這樣的宏觀背景下，鋅市場同樣面臨著復雜多變的局面。
從鋅礦供應端來看，TC費率持續(xù)低迷，反映出鋅礦供應相對充裕但冶煉利潤卻受到嚴重擠壓的現狀，部分地區(qū)的冶煉企業(yè)因長期承受負利潤壓力，不得不選擇進行設備檢修或減產，以期通過減少供應來平衡市場，這在一定程度上對鋅價構成了支撐。
然而，在下游需求端，情況則呈現出一定的回暖跡象，隨著鋅價的持續(xù)走低，下游企業(yè)的加工成本得以降低，利潤空間有所擴大，這刺激了下游企業(yè)的采購意愿和生產積極性，尤其是在傳統(tǒng)消費旺季即將到來之際，市場對于消費邊際修復的預期逐漸增強。然而，這種預期能否成為現實，還需看后續(xù)的市場表現如何。
庫存方面，盡管目前鋅庫存仍處于相對高位，但持續(xù)的去化趨勢表明市場供需關系正在逐步改善，庫存的減少不僅減輕了市場的供應壓力，也為鋅價的反彈提供了一定的動力，然而，庫存去化的速度和規(guī)模仍需進一步觀察，以判斷其對鋅價走勢的具體影響。
綜上所述，短期內鋅價或將在21800-23200元/噸的區(qū)間內維持震蕩態(tài)勢。一方面，宏觀情緒承壓和降息預期的不確定性限制了鋅價的上行空間；另一方面，冶煉端負利潤壓力導致的減產、下游需求回暖以及庫存持續(xù)去化等因素又為鋅價提供了一定的支撐。
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