美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，7月消費(fèi)者支出穩(wěn)健增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固，市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性增至69%，而降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期降至31%。美元指數(shù)連續(xù)三日上漲，達(dá)8月20日以來(lái)最高。

期市行情：

1、銅

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：上周五，美國(guó)7月PCE數(shù)據(jù)溫和上升，進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，美元指數(shù)隨之走強(qiáng)，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成下行壓力。同時(shí)，OPEC+增產(chǎn)預(yù)期沖擊油價(jià)，商品市場(chǎng)整體承壓，銅價(jià)承壓下滑。

庫(kù)存與需求：LME銅庫(kù)存積壓，反映供應(yīng)過(guò)?，F(xiàn)狀；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求疲軟，下游企業(yè)訂單減少，采購(gòu)活動(dòng)未見(jiàn)顯著增加，需求復(fù)蘇跡象有限。

未來(lái)展望：在供應(yīng)過(guò)剩與需求疲軟的雙重壓力下，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨銅價(jià)將繼續(xù)承壓下行。

2、鋁

宏觀經(jīng)濟(jì)：美元指數(shù)因美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期而走強(qiáng)，花旗維持美元看漲立場(chǎng)，大宗商品市場(chǎng)面臨價(jià)格壓力，資金流動(dòng)趨于保守。

市場(chǎng)供需：滬鋁市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定但需求疲軟，庫(kù)存積壓嚴(yán)重，短期內(nèi)供需失衡格局難以改善。

未來(lái)趨勢(shì)：市場(chǎng)正等待9月旺季帶來(lái)的消費(fèi)提振，但在此之前，滬鋁或維持震蕩走勢(shì)，今日現(xiàn)貨鋁價(jià)預(yù)計(jì)下跌。

3、鋅

美聯(lián)儲(chǔ)政策：PCE價(jià)格指數(shù)同比上漲2.5%，符合預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，但市場(chǎng)對(duì)降息幅度存在分歧。

市場(chǎng)反應(yīng)：倫鋅高開(kāi)趨弱震蕩，收漲0.49%。中國(guó)新企業(yè)會(huì)議達(dá)成減產(chǎn)共識(shí)，供給端預(yù)期減少，但需求仍疲軟，旺季效應(yīng)尚待驗(yàn)證。

預(yù)測(cè)：受供需矛盾影響，預(yù)計(jì)今現(xiàn)貨鋅將下跌。

4、鉛

宏觀情緒：美銀表態(tài)看多大宗商品，三大美股指反彈，提振LME金屬偏強(qiáng)震蕩，倫鉛收漲1.25%。

供需情況：持貨商積極出貨，尤其是進(jìn)口貨源，社會(huì)庫(kù)存下滑；多地原生鉛進(jìn)入檢修狀態(tài)，供應(yīng)端收緊預(yù)期偏強(qiáng)。

市場(chǎng)走勢(shì)：下游企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，但宏觀情緒面修復(fù)提振多頭資金入市，滬鉛偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)今現(xiàn)貨鉛上漲。

5、錫

市場(chǎng)背景：美元反彈，油價(jià)受OPEC+增產(chǎn)預(yù)期打壓，金屬普遍走弱；印尼錫錠出口環(huán)比減少，電子及光伏需求向好，但倫錫累庫(kù)壓制滬錫反彈。

未來(lái)預(yù)期：在多重因素影響下，料今現(xiàn)錫將小幅下跌。

6、鎳

宏觀因素：PCE數(shù)據(jù)溫和反彈推高美元指數(shù)，國(guó)際油價(jià)走低，金屬盤(pán)面弱勢(shì)震蕩。

行業(yè)數(shù)據(jù)：中國(guó)8月制造業(yè)PMI略有下降，顯示增長(zhǎng)勢(shì)頭放緩，多頭規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)離場(chǎng)。

市場(chǎng)表現(xiàn)：滬期鎳低開(kāi)低走，盤(pán)面維持弱勢(shì)震蕩；盡管下方成本支撐仍存，但精煉鎳過(guò)剩及倫鎳?yán)蹘?kù)施壓明顯。

預(yù)測(cè)：料今現(xiàn)鎳將下跌。