期貨行情：

【政策東風(fēng)勁吹，有色金屬短期前景展望樂觀】

銅市場(chǎng)

近期，盡管宏觀市場(chǎng)情緒旺盛，但中美歐制造業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，給銅市帶來了憂慮情緒，壓制了價(jià)格上行動(dòng)力。銅需求前景略顯黯淡，尤其是在銅價(jià)快速反彈后，市場(chǎng)出現(xiàn)了短期回調(diào)和盤整的需求。下游企業(yè)因前期備貨充足，當(dāng)前采購意愿減弱，導(dǎo)致升水市場(chǎng)出現(xiàn)弱勢(shì)回調(diào)，部分時(shí)段甚至轉(zhuǎn)為貼水。然而，從長(zhǎng)期來看，全球經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型、電氣化進(jìn)程加速以及人工智能行業(yè)的蓬勃發(fā)展，為銅這一在電力與建筑領(lǐng)域廣泛應(yīng)用的金屬帶來了額外需求潛力。此外，銅礦投資不足、生產(chǎn)中斷等挑戰(zhàn)，以及倫滬兩市銅庫存的下降，為銅價(jià)提供了底部支持。截止09：15，滬期銅高開跳漲，盤面偏強(qiáng)運(yùn)行，最新報(bào)價(jià)79140元/噸，上漲540元，漲幅0.69%，顯示出市場(chǎng)對(duì)其未來走勢(shì)的樂觀預(yù)期。

鋁市場(chǎng)

隨著美國8月PCE數(shù)據(jù)的公布，市場(chǎng)迅速反應(yīng)，美元指數(shù)下跌，利率期貨上揚(yáng)，強(qiáng)化了11月份降息50基點(diǎn)的樂觀預(yù)期。在此背景下，中國央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率至6.6%，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；金融監(jiān)管持續(xù)優(yōu)化金融政策，助力房地產(chǎn)市場(chǎng)“止跌企穩(wěn)”。這些政策提振了市場(chǎng)信心，滬鋁基本面逐步改善，終端現(xiàn)貨市場(chǎng)日益活躍。氧化鋁價(jià)格高位堅(jiān)挺，成本支撐強(qiáng)勁。旺季預(yù)期及國慶節(jié)前備貨的帶動(dòng)下，鋁市需求回暖，同時(shí)交通、家電需求也在穩(wěn)步上升，出口也逐步改善。盡管建筑用鋁承壓，但鋁價(jià)在現(xiàn)貨交易持續(xù)好轉(zhuǎn)的助力下繼續(xù)走高。

錫市場(chǎng)

上周國內(nèi)政策利好頻出，有色金屬普遍上漲。然而，受緬甸佤邦或?qū)?fù)產(chǎn)的消息影響，錫價(jià)連續(xù)回落。但目前該消息并未得到證實(shí)，且隨著錫價(jià)的回調(diào)和“十一”長(zhǎng)假的到來，市場(chǎng)上出現(xiàn)了短暫補(bǔ)庫需求，社會(huì)庫存延續(xù)去化，錫價(jià)止跌反彈，刷新近期階段新高。這表明，盡管短期內(nèi)存在不確定性因素，但市場(chǎng)對(duì)錫的未來需求仍持樂觀態(tài)度。

鎳市場(chǎng)

近期國內(nèi)宏觀利好政策密集發(fā)布，市場(chǎng)情緒偏暖，滬鎳受提振大幅走高。盡管鎳基本面變化有限，中長(zhǎng)期過剩壓力仍然較大，但下方成本支撐也較強(qiáng)，導(dǎo)致鎳價(jià)短期跟隨情緒波動(dòng)較大。然而，從長(zhǎng)期來看，隨著新能源汽車、不銹鋼等行業(yè)的快速發(fā)展，鎳的需求潛力仍然巨大。因此，盡管短期內(nèi)鎳價(jià)可能受到市場(chǎng)情緒和基本面變化的影響，但長(zhǎng)期來看，其走勢(shì)仍值得期待。

總結(jié)

綜上所述，銅、鋁、錫、鎳等有色金屬市場(chǎng)近期受到宏觀政策和基本面變化的影響，呈現(xiàn)出不同的走勢(shì)。銅市受到制造業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱和下游需求減弱的影響，但長(zhǎng)期需求潛力仍然巨大；鋁市則受到政策提振和基本面改善的影響，未來走勢(shì)樂觀；錫市受到短期不確定性因素的影響，但長(zhǎng)期看需求潛力仍然巨大；鎳市則受到市場(chǎng)情緒和基本面變化的影響，但長(zhǎng)期來看，其需求潛力仍然值得期待。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，合理配置資產(chǎn)，把握投資機(jī)會(huì)。