周四，上海期貨交易所迎來全面上揚的行情，有色板塊漲聲響應。截至上午10:15休盤，銅價報價73440元/噸，上漲710元，漲幅0.98%。收益于國際市場的聯(lián)動效應，特別是倫銅的反彈對滬銅產(chǎn)生了積極影響。

不過，當前市場情緒并未因此完全明朗化。特朗普與哈里斯的首場辯論雖已落幕，但辯論結果對金融市場的影響復雜多變。哈里斯的出色表現(xiàn)一度導致美元盤中走弱，但隨后公布的美國8月CPI數(shù)據(jù)卻意外強勁，核心CPI環(huán)比升至0.3%，這一數(shù)據(jù)不僅削弱了市場對于大幅降息的預期，還促使美元在晚間轉漲。市場對此反應相對平淡，顯示出投資者在宏觀經(jīng)濟前景上的謹慎態(tài)度。

從美聯(lián)儲的政策預期來看，花旗銀行預測9月份將降息25個基點，并在接下來的11月和12月分別降息50個基點。但是，隨著通脹數(shù)據(jù)的公布，市場對于降息幅度的預期有所調整。交易員們普遍認為美聯(lián)儲將在下周的會議上降息25個基點，并預計全年降息幅度將達到100個基點。這一預期與當前的市場走勢形成了一定的互動關系。

在產(chǎn)業(yè)端，秘魯副礦業(yè)部長對2024年銅產(chǎn)量的預測低于此前預估，而加拿大銅礦商則因與中國紫金礦業(yè)的協(xié)議被取消而考慮退出加拿大市場。這些消息對銅價構成了一定的支撐作用，但同時也反映出全球銅供應端的不穩(wěn)定性。

從基本面來看，8月份國內電解銅產(chǎn)量依然維持在100萬噸以上的高位，這主要得益于新產(chǎn)能的投產(chǎn)。然而，部分冶煉廠已面臨冷料采購困難的挑戰(zhàn)。在需求端，中秋節(jié)前的備庫需求使得下游企業(yè)選擇逢低采購，但價格波動對采購節(jié)奏的影響依然顯著。總體來看，宏觀衰退的敘事有所降溫，銅價下行的驅動力減弱，但市場仍需關注國內需求的恢復情況。

現(xiàn)貨市場上，長江現(xiàn)貨銅價今日報價為73520-73560元/噸，均價報73540元/噸，較上一個交易日上漲650元。這一價格走勢反映出市場在低位的強支撐信號以及備貨需求的共同作用。不過，進入9月后新訂單增量不明顯，下游企業(yè)轉向保守策略，保持逢低備貨不追高的節(jié)奏。這可能導致旺季整體偏弱的可能性較大，向上彈性可能不強。

綜上所述，當前銅價處于震蕩上行的態(tài)勢中，市場情緒復雜多變。短期內降息預期的兌現(xiàn)可能為銅價提供一定的反彈空間，但中期宏觀空頭格局和海外庫存高位將限制價格的向上彈性。因此，投資者應密切關注國內需求恢復情況以及國際市場的動態(tài)變化，采取短多策略并關注關鍵價格平臺的壓力情況。