長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

9月4日（周三）亞盤，LME金屬市場(chǎng)全線下跌。截止發(fā)稿，銅→跌0.90%報(bào)8909美元/噸，鋁→跌1.72%報(bào)2374美元/噸，鋅→跌2.40%報(bào)2781美元/噸，鎳→跌1.52%報(bào)16230美元/噸，錫→跌1.99%報(bào)30285美元/噸，鉛→跌1.91%報(bào)2025.5美元/噸。

【長(zhǎng)江有色：降息預(yù)期強(qiáng)化美元疲軟，供需邊際變化引領(lǐng)市場(chǎng)波動(dòng)】

隨著美聯(lián)儲(chǔ)基本確認(rèn)將在九月實(shí)施降息舉措，全球金融市場(chǎng)迎來(lái)新一輪的貨幣政策調(diào)整預(yù)期，美元指數(shù)在此背景下呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，為大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)了一定的支撐力量。然而在鋁市領(lǐng)域，這一宏觀因素雖有利好影響，但具體走勢(shì)仍需結(jié)合行業(yè)內(nèi)部供需動(dòng)態(tài)深入分析。

云南地區(qū)鋁廠經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的積極復(fù)產(chǎn)，目前已基本恢復(fù)全面生產(chǎn)，為市場(chǎng)供應(yīng)端增添了一抹亮色。然而值得注意的是，除云南外，國(guó)內(nèi)其余地區(qū)的鋁廠復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能相對(duì)有限，整體供應(yīng)增長(zhǎng)并未出現(xiàn)顯著擴(kuò)張，這在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂。

從下游需求端來(lái)看，鋁線纜企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境依舊嚴(yán)峻，訂單量放緩成為制約其發(fā)展的主要因素。相比之下，鋁板帶箔及工業(yè)型材領(lǐng)域則展現(xiàn)出一定的韌性，訂單情況略有改善，這主要得益于相關(guān)終端行業(yè)的回暖以及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的推動(dòng)。這些積極變化促使下游整體開(kāi)工率有所提升，為鋁市帶來(lái)了一絲暖意。

庫(kù)存方面，當(dāng)周鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)小幅下降，顯示出市場(chǎng)供需關(guān)系正在逐步調(diào)整，然而鋁棒庫(kù)存卻呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，這可能與部分生產(chǎn)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、增加庫(kù)存以備不時(shí)之需有關(guān)。同時(shí)，LME鋁庫(kù)存繼續(xù)下行，反映出國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于鋁的需求依然旺盛。

當(dāng)前，電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能維持在高位水平，而下游需求則逐步由淡季向傳統(tǒng)旺季過(guò)渡，這一過(guò)程中，政策面的落地情況以及下游訂單的持續(xù)改善情況將成為影響鋁市走勢(shì)的關(guān)鍵因素。