周二白盤15：00收盤，滬銅主力2412報(bào)收77200元/噸，下跌0.27%；滬鋁2412報(bào)收20840元/噸，上漲0.19%；滬鋅主力2411報(bào)收25010元/噸，下跌1.01%；滬鉛2411報(bào)收16785元/噸，上漲0.24%；滬鎳2411報(bào)收127310元/噸，下跌1.27%；滬錫2411報(bào)收252400元/噸，下跌1.35%。

【宏觀情緒波動(dòng)影響金屬價(jià)格，鋁表現(xiàn)抗跌】

宏觀背景

美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部多數(shù)官員展現(xiàn)出謹(jǐn)慎降息的立場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒波動(dòng)加劇，美元指數(shù)維持高位運(yùn)行，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格構(gòu)成壓力。這一宏觀背景對(duì)有色金屬市場(chǎng)產(chǎn)生了普遍影響，多數(shù)金屬品種承壓。

銅市場(chǎng)

基本面：銅價(jià)目前仍處于弱勢(shì)調(diào)整階段，主要因?yàn)榛久娉霈F(xiàn)邊際轉(zhuǎn)弱的跡象。傳統(tǒng)上的“銀十”消費(fèi)旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，現(xiàn)貨市場(chǎng)的高價(jià)位抑制了消費(fèi)意愿，市場(chǎng)成交陷入僵局。此外，銅精礦和廢銅的進(jìn)口量環(huán)比出現(xiàn)下降，反映出國內(nèi)需求復(fù)蘇力度不足。進(jìn)口銅的大量涌入進(jìn)一步阻礙了庫存的去化進(jìn)程，抑制了銅價(jià)的反彈動(dòng)力。

技術(shù)面：應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注滬銅76500一線的支撐強(qiáng)度。

操作建議：投資者可擇機(jī)逢低做多，但整體以觀望為主，等待更明確的趨勢(shì)信號(hào)。

鋁市場(chǎng)

基本面：鋁市場(chǎng)受到多方面因素影響。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部立場(chǎng)轉(zhuǎn)趨鷹派，使得美元走強(qiáng)，對(duì)有色金屬市場(chǎng)構(gòu)成壓力。然而，國內(nèi)鋁產(chǎn)減產(chǎn)的可能性降低，同時(shí)多地啟動(dòng)或恢復(fù)生產(chǎn)，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或?qū)⑸仙?。但需求旺季的到來、鋁錠社會(huì)庫存的持續(xù)減少以及氧化鋁價(jià)格的急劇上漲，為鋁價(jià)提供了一定支撐。

操作策略：建議采取滾動(dòng)低吸的方式進(jìn)行布局。

市場(chǎng)表現(xiàn)：今日鋁錠市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)，持貨商保持挺價(jià)出貨，報(bào)價(jià)在0~+10之間，下游采購力度尚可，交投狀況良好。

鋅市場(chǎng)

基本面：鋅價(jià)受到冶煉廠復(fù)產(chǎn)或帶來供給增加的影響，持貨商多讓價(jià)出貨促進(jìn)出庫，現(xiàn)貨市場(chǎng)下調(diào)報(bào)價(jià)為主。下游剛需逢低補(bǔ)庫帶動(dòng)庫存小幅去化，但多數(shù)客戶在震蕩行情下仍保持謹(jǐn)慎觀望。

市場(chǎng)表現(xiàn)：今日國內(nèi)現(xiàn)貨鋅價(jià)下跌，滬鋅延續(xù)夜盤低位震蕩。

鉛市場(chǎng)

基本面：鉛價(jià)企穩(wěn)，受到美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)支持謹(jǐn)慎漸進(jìn)降息的影響，市場(chǎng)對(duì)明年降息預(yù)期降溫，但11月降息期待仍存。中國利好政策支持下，下游鉛蓄電池開始轉(zhuǎn)旺季，帶動(dòng)基本面好轉(zhuǎn)。

市場(chǎng)表現(xiàn)：現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，持貨商挺價(jià)無力，下游采購按需為主，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)平平。

鎳市場(chǎng)

基本面：鎳價(jià)受到多方面因素影響，包括印尼大型礦山獲批鎳礦配額增加、鎳生鐵成本支撐減弱、精煉鎳供應(yīng)延續(xù)增量等。海外LME倫鎳庫存延續(xù)累增態(tài)勢(shì)，為鎳價(jià)帶來壓力。

市場(chǎng)表現(xiàn)：滬期鎳高開低走，盤面維持弱勢(shì)震蕩。現(xiàn)貨商家維持剛需補(bǔ)庫，逢低交投意愿提升，但整體仍以觀望情緒為主。

錫市場(chǎng)

基本面：錫價(jià)受到緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)消息的影響進(jìn)一步下挫，國內(nèi)冶煉開工率回升，錫錠供應(yīng)增加。需求面，現(xiàn)貨升水低位，企業(yè)普遍逢低采購。

市場(chǎng)表現(xiàn)：現(xiàn)貨錫維持謹(jǐn)慎態(tài)度，商家剛需采購，部分觀望中，詢盤及成交活躍度有所降低。

綜合評(píng)述
整體來看，宏觀情緒波動(dòng)對(duì)金屬市場(chǎng)產(chǎn)生了顯著影響，多數(shù)金屬品種承壓。然而，鋁市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，受到需求旺季和供應(yīng)端多重因素的影響。短期內(nèi)，金屬價(jià)格或繼續(xù)承壓并呈現(xiàn)盤整態(tài)勢(shì)，投資者應(yīng)密切關(guān)注宏觀政策和基本面變化，謹(jǐn)慎操作。