昨日，銅價(jià)顯示出明顯承壓態(tài)勢(shì)，夜盤開(kāi)盤時(shí)價(jià)格即呈現(xiàn)低開(kāi)格局，其重心迅速下移至76500元一線附近，主要受到美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)的壓制。數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)昨日攀升至105的高位，顯示出其強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能。在此背景下，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅的貼水幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，反映出市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)銅價(jià)走勢(shì)的悲觀預(yù)期，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，24日1#均價(jià)報(bào)76630元/噸，跌190元。

銅價(jià)近期波動(dòng)依然受到宏觀預(yù)期的強(qiáng)烈主導(dǎo)，然而美元指數(shù)的持續(xù)走強(qiáng)無(wú)疑給銅價(jià)帶來(lái)了不小的壓力。盡管如此，國(guó)內(nèi)方面?zhèn)鞒龅姆€(wěn)增長(zhǎng)政策消息仍為市場(chǎng)帶來(lái)了一絲暖意。隨著四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的改善，政策層面也呈現(xiàn)出偏積極的態(tài)勢(shì)。

然而，美國(guó)后續(xù)降息路徑的收緊以及軟著陸的預(yù)期，雖然在一定程度上得到了通脹水平的支撐，使得銅價(jià)并未出現(xiàn)大幅下跌，但海外總需求壓力的持續(xù)存在仍然對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了不小的威脅。從10月的基本面情況來(lái)看，銅市呈現(xiàn)出邊際轉(zhuǎn)弱的態(tài)勢(shì)。銅線纜、銅桿等產(chǎn)品的周度開(kāi)工率繼續(xù)下滑，現(xiàn)貨市場(chǎng)也轉(zhuǎn)為貼水交易。社會(huì)庫(kù)存方面，在節(jié)后連續(xù)出現(xiàn)累升現(xiàn)象，“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季預(yù)期未能如愿實(shí)現(xiàn)，這使得年內(nèi)消化20-30萬(wàn)噸銅過(guò)剩量的希望變得愈發(fā)渺茫。

在海外市場(chǎng)上，COMEX銅繼續(xù)交倉(cāng)，而LME庫(kù)存雖然處于高位但呈現(xiàn)緩慢去化的趨勢(shì)。美金銅現(xiàn)貨則維持深度貼水狀態(tài)，顯示出市場(chǎng)對(duì)于海外銅市前景的擔(dān)憂。綜合來(lái)看，本周銅價(jià)在減倉(cāng)回落的背景下呈現(xiàn)出窄幅運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。雖然國(guó)內(nèi)政策預(yù)期為銅價(jià)提供了一定的托底作用，但基本面情況的不佳使得銅價(jià)難以繼續(xù)上漲。

未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，海外市場(chǎng)預(yù)期的變化將成為影響銅價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素，在美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)的背景下，銅價(jià)存在重心下移的空間。暫時(shí)來(lái)看，75000元一線或?qū)⒊蔀殂~價(jià)的短期支撐位。