從九月底至十月中旬,鋁價在基本面和宏觀因素的共同作用下,整體呈現(xiàn)上漲趨勢,盡管期間有局部回調(diào)。截至10月23日上午10:35,滬鋁主力2412合約收于20830元/噸。
在此期間,央行降準降息政策的落地以及股市的大漲提振了市場情緒,為鋁價上漲提供了宏觀支持。同時,就在昨日,氧化鋁價格的持續(xù)拉漲,一度逼近5000元/噸大關(guān),為電解鋁價格提供了強力支撐。電解鋁社會庫存的延續(xù)下降也持續(xù)為鋁價上漲提供動力。
氧化鋁價格的漲停是鋁價上漲的重要因素之一。截至10月23日上午10:35分,氧化鋁主期貨主力價格為4878元/噸,處在歷史高位。幾內(nèi)亞鋁土礦出口被暫停的突發(fā)事件,疊加海外地緣政治風險加劇和海運成本上升,導致氧化鋁價格持續(xù)上漲。氧化鋁價格的上漲進一步推動了電解鋁價格的跟漲。
電解鋁的生產(chǎn)成本也在此過程中上調(diào),行業(yè)盈利已突破1800元/噸。其中,氧化鋁和電力是電解鋁最主要的成本構(gòu)成,約占據(jù)成本的2/3。隨著氧化鋁價格的上漲,電解鋁的生產(chǎn)成本也隨之增加。然而,隨著高能耗產(chǎn)能的出清,行業(yè)平均電力成本有望下降,電解鋁利潤有望上漲。
此外,國內(nèi)社會鋁庫存的持續(xù)去庫也為鋁價上漲提供了支撐。從九月初到十月中旬,國內(nèi)社會鋁總體上處于持續(xù)去庫狀態(tài),下游企業(yè)訂單回升,采購積極性明顯提高。
國內(nèi)政策面,央行宣布降準降息,并發(fā)布多項樓市利好措施,股市連續(xù)大漲,多股漲停帶動宏觀市場情緒迅速走高。財政部也明確表示將在近期陸續(xù)推出一攬子有針對性增量政策舉措,為鋁價上漲提供了宏觀面支撐。
長江現(xiàn)貨A00鋁錠報價20780-20820元/噸,均價報20800元/噸,較上一個交易日上漲70元/噸。早市成交氛圍熱烈,下游看漲后市積極入市詢價補貨,剛需采購活躍,持貨商繼續(xù)持價上調(diào),現(xiàn)貨流通趨緊,交易面向好,整體成交量穩(wěn)步上升。
整體來看,氧化鋁價格的沖高、電解鋁生產(chǎn)成本的上漲、社會庫存的去庫以及國家政策面的利多釋放等多重因素共同支撐了鋁價的上漲。預計短期鋁價仍有沖高可能,投資者應密切關(guān)注市場動態(tài)和政策變化。
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