上周，隨著美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，美債收益率和美元指數(shù)呈現(xiàn)出反彈態(tài)勢(shì)，這給有色金屬市場(chǎng)帶來了不小的壓力。美國9月份的CPI同比增長2.4%，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)六個(gè)月的下降，但核心CPI年率卻攀升至3.3%，創(chuàng)下6月以來的新高，并且超出了市場(chǎng)的普遍預(yù)期。此外，超級(jí)核心通脹環(huán)比也上漲了0.5%，同比增長趨勢(shì)明顯。這一系列數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月大幅度降息的預(yù)期有所減弱，市場(chǎng)降息預(yù)期下調(diào)至25個(gè)基點(diǎn)，進(jìn)而限制了有色金屬價(jià)格的上漲空間。然而，值得注意的是，氧化鋁價(jià)格卻在這一背景下持續(xù)狂飆，截止當(dāng)日15：00收盤上周7%至4818元/噸，創(chuàng)上市以來新高位。

另一方面，美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上升至25.8萬人，創(chuàng)下了自2023年8月5日當(dāng)周以來的新高。同時(shí)，美國PPI數(shù)據(jù)環(huán)比持平，這在一定程度上暗示了通脹前景的穩(wěn)定，但通脹的粘性仍然較強(qiáng)。盡管如此，這些數(shù)據(jù)仍然為美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月的降息提供了一定的支撐。

在國內(nèi)方面，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然保持穩(wěn)健。中國財(cái)政部在周六召開的財(cái)政政策簡報(bào)會(huì)上釋放了一系列積極信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)熱烈，并樂觀預(yù)期政府可能會(huì)繼續(xù)出臺(tái)更有力的財(cái)政寬松措施來支持經(jīng)濟(jì)增長。特別是政府計(jì)劃允許專項(xiàng)債用于土地儲(chǔ)備，這一舉措有望為房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇注入新的動(dòng)力。然而，在這一攬子穩(wěn)增長刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃中，也不乏謹(jǐn)慎的聲音。市場(chǎng)參與者對(duì)于政策落地的效果仍持有一定的擔(dān)憂，房地產(chǎn)市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)目前僅局限于個(gè)別超級(jí)一線城市，要實(shí)現(xiàn)全面復(fù)蘇仍需政府政策的持續(xù)強(qiáng)化和有效實(shí)施。

在這種背景下，有色金屬市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)出謹(jǐn)慎樂觀的交織格局。當(dāng)日白盤收盤，期銅市場(chǎng)在窄幅震蕩后上行，顯示出一定的上漲動(dòng)力，當(dāng)日收盤價(jià)為77570元/噸，小漲0.38%；而滬期錫則相對(duì)承壓，仍在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，臨近收盤急速下行，收盤價(jià)為265850元/噸，下跌0.62%。其它金屬收盤情況，滬期鋁2411收盤20880元/噸，上漲0.70%；滬期鋅2411收盤25335元/噸，微漲0.02%；滬期鉛2411收盤16620元/噸，下跌0.15%；滬期鎳2411收盤134610元/噸，上漲0.49%。

整體看，目前有色金屬普遍處于宏觀因素與基本面之間的博弈之中。對(duì)于當(dāng)前走勢(shì)，有色金屬市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)將受到多方面因素的影響，包括全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策走向以及市場(chǎng)需求等。投資者應(yīng)密切關(guān)注這些因素的變化，以制定合理的投資策略。