一、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

11月29日，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳報(bào)價(jià)區(qū)間為127000-130000元/噸，均價(jià)報(bào)128500元/噸，較上一交易日小跌100元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)的上漲趨勢(shì)顯示出鎳價(jià)在近期內(nèi)受到了一定的支撐。

上海期貨交易所市場(chǎng)，早盤(pán)滬期鎳延續(xù)夜盤(pán)偏強(qiáng)走勢(shì)，盤(pán)面維持漲勢(shì)；截止上午10:15休盤(pán)時(shí)分滬期鎳主力2501合約最新報(bào)127530元/噸，上漲1180元/噸，漲幅為0.93%，

二、庫(kù)存情況分析

11月28日，LME（倫敦金屬交易所）鎳庫(kù)存報(bào)159966噸，較前一日庫(kù)存量增加1014噸。盡管庫(kù)存有所增加，但并未對(duì)鎳價(jià)產(chǎn)生明顯的壓制作用，這可能與市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)有關(guān)。

三、宏觀面分析

隨著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的出爐，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將采取漸進(jìn)式降息的策略。同時(shí)，美國(guó)10月份PCE數(shù)據(jù)顯示核心物價(jià)指數(shù)同比上漲2.8%，這一數(shù)據(jù)支持了美聯(lián)儲(chǔ)官員謹(jǐn)慎降息的態(tài)度。受此影響，美元指數(shù)在高位徘徊，有色金屬普遍承壓走弱。然而，鎳價(jià)在這一背景下卻表現(xiàn)出抗跌性，盤(pán)面低開(kāi)高走，顯示出市場(chǎng)對(duì)鎳的供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)。

四、基本面分析

供應(yīng)端：年末沖刺階段，印尼將提升關(guān)稅水平以減少配額發(fā)放，這一政策為鎳的供應(yīng)帶來(lái)了不確定性。市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)供應(yīng)緊張將支撐鎳價(jià)反彈。然而，鐵廠開(kāi)始成本倒掛模式，鎳鐵價(jià)格承壓下行，這可能對(duì)鎳價(jià)的上漲空間構(gòu)成一定的限制。

需求端：新能源領(lǐng)域景氣度高漲，尤其是新能源汽車(chē)電池對(duì)鎳的需求大幅增加。電池級(jí)鎳主要用于制造電池的正極材料，隨著硫酸鎳價(jià)格的逐步回暖，鎳的需求前景看好。然而，中長(zhǎng)期來(lái)看，精煉鎳過(guò)剩的格局仍未改變，這將對(duì)鎳價(jià)構(gòu)成持續(xù)的壓制。

五、價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)與操作策略

綜合以上分析，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳價(jià)將偏強(qiáng)運(yùn)行。但考慮到精煉鎳過(guò)剩的格局未變以及鐵廠成本倒掛對(duì)鎳鐵價(jià)格的壓制作用，鎳價(jià)的上漲空間可能有限。因此，建議投資者關(guān)注126000-129000區(qū)間的波動(dòng)情況。在操作策略上，建議逢高沽空，同時(shí)保持短線觀望的態(tài)度以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。

六、風(fēng)險(xiǎn)提示

盡管鎳價(jià)在短期內(nèi)可能受到供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)和新能源需求增長(zhǎng)的支撐而偏強(qiáng)運(yùn)行，但投資者仍需警惕精煉鎳過(guò)剩格局帶來(lái)的長(zhǎng)期壓制作用以及鐵廠成本倒掛對(duì)鎳鐵價(jià)格的潛在影響。因此，在制定投資策略時(shí)應(yīng)充分考慮這些因素并謹(jǐn)慎決策。