周四氧化鋁盤(pán)面繼續(xù)向下運(yùn)行，截止14：05主力合約2501最新報(bào)價(jià)51654元/噸，下跌68元，跌幅為1.30%。

昨晚，美國(guó)公布的10月份CPI數(shù)據(jù)意外上揚(yáng)，這一變動(dòng)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的信心。美銀分析稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)或小幅降息控通脹保就業(yè)，聯(lián)儲(chǔ)官員卡什卡利強(qiáng)調(diào)通脹趨勢(shì)需更多數(shù)據(jù)確認(rèn)，12月降息概率增但節(jié)奏或緩，或在3.75%-4%區(qū)間終結(jié)。美元指數(shù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，創(chuàng)下7個(gè)月以來(lái)的新高，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格承受顯著壓力，氧化鋁期貨價(jià)格也隨之下跌并出現(xiàn)震蕩。不過(guò)，由于當(dāng)前供需錯(cuò)配的格局依然持續(xù)，現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格繼續(xù)上漲，為期貨價(jià)格提供了一定的支撐。

在供應(yīng)端，多種因素導(dǎo)致擾動(dòng)不斷。隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)入采暖季，北方的環(huán)保措施愈發(fā)嚴(yán)格，階段性的環(huán)保限產(chǎn)使得整體供應(yīng)缺乏穩(wěn)定性。此外，冬季儲(chǔ)備需求的增加也進(jìn)一步提升了氧化鋁的需求預(yù)期，從而使得氧化鋁價(jià)格的底部支撐較為牢固。

同時(shí)，在本周機(jī)構(gòu)發(fā)表態(tài)度加上監(jiān)管控制，氧化鋁成交持倉(cāng)皆下降，其中近月合約多頭亦有明顯減倉(cāng)，遠(yuǎn)月仍以空頭加倉(cāng)為主，氧化鋁情緒繼續(xù)降溫。結(jié)合技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，氧化鋁價(jià)格見(jiàn)頂回落后現(xiàn)調(diào)整，但均線(xiàn)多頭排列，持倉(cāng)擴(kuò)張，價(jià)格仍處上漲趨勢(shì)，趨勢(shì)轉(zhuǎn)變需過(guò)程。

此外，近期成交熱度有所下降，這可能會(huì)限制未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的上漲空間。因此，在氧化鋁供應(yīng)情況尚未出現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)的情況下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)短期內(nèi)將維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。但值得注意的是，Back結(jié)構(gòu)（即近期合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的結(jié)構(gòu)）進(jìn)一步走闊的空間已相對(duì)有限。在操作層面，建議對(duì)新單持謹(jǐn)慎態(tài)度，避免盲目追高。