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11月26日,工業(yè)硅期貨偏弱震蕩,主力合約2501開盤價(jià)12150元,盤中高點(diǎn)12195元,低點(diǎn)11690元,結(jié)算價(jià)11925元,收盤11870元/噸,跌405元,跌幅3.30%。成交量410460手,持倉(cāng)量217926手增加32451手。
2412合約收盤11870元/噸,跌465元,跌幅3.77%。成交量20559手,持倉(cāng)量25609手減少6461手。
【長(zhǎng)江有色:供應(yīng)分化、需求疲軟下的底部震蕩趨勢(shì)】
從工業(yè)硅的基本面來(lái)看,當(dāng)前供應(yīng)端呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化特征,即北方產(chǎn)量增加,而南方產(chǎn)量減少。這種分化現(xiàn)象對(duì)市場(chǎng)的供需平衡產(chǎn)生了重要影響。在需求持續(xù)疲軟的情況下,北方的庫(kù)存壓力逐漸加大,這對(duì)市場(chǎng)價(jià)格構(gòu)成了下行壓力。
與此同時(shí),下周將有較多的老倉(cāng)單集中注銷并流回現(xiàn)貨市場(chǎng),這無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步加大庫(kù)存壓力。這一動(dòng)態(tài)變化使得市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生了更多的擔(dān)憂。然而,在枯水期的背景下,盤面估值相對(duì)較低,這為市場(chǎng)價(jià)格提供了一定的支撐。
綜合考慮以上因素,我們認(rèn)為工業(yè)硅市場(chǎng)將維持底部震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。在供應(yīng)端結(jié)構(gòu)性分化和需求疲軟的情況下,市場(chǎng)價(jià)格難以出現(xiàn)大幅上漲。同時(shí),由于枯水期導(dǎo)致的盤面估值偏低,市場(chǎng)價(jià)格也不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌。因此,我們可以預(yù)期工業(yè)硅的主力合約2501將在一定的價(jià)格區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。
具體而言,參考區(qū)間可以設(shè)定為(12100,12900)。在這個(gè)區(qū)間內(nèi),市場(chǎng)價(jià)格將受到多種因素的影響,包括供應(yīng)端的產(chǎn)量變化、需求端的恢復(fù)情況、庫(kù)存壓力的變化以及枯水期對(duì)盤面估值的影響等。
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