期貨行情：

【金屬早班車：俄烏沖突與美指上揚，基礎金屬價格大面積下跌】

隨著全球地緣政治局勢的持續(xù)緊張以及宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不斷變化，金屬市場早市呈現(xiàn)出復雜多變的態(tài)勢。以下是對主要金屬價格走勢的詳細分析：

銅價承壓下行

受俄烏沖突進一步升級和莫斯科降低核打擊門檻的影響，金融市場近期劇烈動蕩。特朗普新政府可能對中國實施高額關稅的威脅，也加劇了市場悲觀情緒的蔓延，導致銅價承壓下行。在國內市場，現(xiàn)貨消費市場持謹慎態(tài)度，成交量低迷，商家對升水持悲觀態(tài)度，積極釋放倉單以清貨換現(xiàn)，這使得市場升水價格承受壓力。此外，美元持續(xù)上漲也限制了銅價的上行空間。綜合來看，預計今日現(xiàn)貨銅價將繼續(xù)下跌。

鋁價短期承壓

全球緊張局勢同樣對鋁價產(chǎn)生了負面影響。滬鋁需求不振，成交低迷，鋁價承壓。出口關稅上調風險令市場觀望情緒濃厚，內貿市場也趨于謹慎。盡管減產(chǎn)有限，但進口略增，消費趨弱但具韌性。短期來看，鋁價或有所修復，但建議回調偏多操作。今日現(xiàn)貨鋁價或隨宏觀情緒下跌。

鋅價震蕩回升

盡管通脹預期持續(xù)升溫，但美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)降至4月以來最低，市場對美聯(lián)儲12月降息仍存較大期待。資金輪轉推動三大美股反彈，有色板塊整體有所回升。隔夜倫鋅震蕩走高收漲。然而，國內雖有政策支撐，但經(jīng)濟修復存有波折。礦端緊張導致冶煉廠利潤低迷，減產(chǎn)檢修計劃持續(xù)支撐鋅價底部空間。但隨著進口窗口逐漸打開，海外低價貨源補給國內，社會庫存明顯增加，現(xiàn)貨流通將迎來順暢。預計今日現(xiàn)貨鋅漲跌有限。

鉛價承壓回落

美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)降至4月以來最低，但續(xù)請失業(yè)救濟人數(shù)達到三年以來的最高數(shù)據(jù)。加上高盛抬高美元預期，美元指數(shù)再次堅挺，有色板塊承壓明顯。隔夜倫鉛回落后反彈但動力不足收跌。國內方面，多地霧霾預警解除，冶煉廠干擾減少，再生鉛企業(yè)陸續(xù)復產(chǎn)，供應階段性偏緊邏輯消退。受宏觀政策推動終端需求有望回暖，但當前仍處于偏弱狀態(tài)。預計今日現(xiàn)貨鉛將下跌。

錫價弱勢震蕩

美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派言論，降息前景保持謹慎。隔夜美元指數(shù)反彈至107關口徘徊，空頭情緒大力回補，令金屬行情普遍承壓下行。滬期錫低開低走，盤面維持弱勢震蕩。進口錫錠流入導致供應面寬松，錫市畏高觀望濃厚，現(xiàn)貨交投清淡。當前受宏觀面情緒主導，滬期錫下探支撐位。關注240000-245000區(qū)間波動情況以及反彈機會。預計今日現(xiàn)貨錫將小跌。

鎳價震蕩走弱

美聯(lián)儲官員鮑曼表示，美聯(lián)儲應在貨幣政策上采取謹慎態(tài)度，并稱通脹進展放緩。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國當周初請失業(yè)金人數(shù)低于預期。此外，美國10月成屋數(shù)據(jù)預期上揚。隔夜美指反彈至107關口，以美元計價的大宗商品價格更加昂貴，有色金屬行情普遍承壓。滬期鎳高開后震蕩走弱。菲律賓鎳FOB礦資源趨松，鎳鐵及硫酸鎳弱勢，但逢低進購有所改善。預計今日現(xiàn)貨鎳將小跌。

綜上所述，金屬市場早市受到多因素交織的影響，呈現(xiàn)出復雜多變的態(tài)勢。投資者應密切關注全球地緣政治局勢、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及市場情緒的變化，以制定合理的投資策略。