近期,全球有色金屬市場面臨多重因素影響,價格波動顯著。一方面,美國和歐元區(qū)通脹反彈,促使美聯(lián)儲和歐洲央行官員傾向于采取漸進式降息策略,這對有色金屬價格構(gòu)成一定壓力。然而,特朗普的政策動向可能引發(fā)市場對美國經(jīng)濟“二次通脹”的擔憂,為有色金屬價格帶來支撐。
周四,滬期銅市場經(jīng)歷了一場大跳水,特朗普當選總統(tǒng)導致美元走強,銅價承壓大幅下跌。但隨后,滬期銅強勢反彈,收復失地,晚間收盤報價達到77590元,上漲1610元,漲幅達到2.12%,期價重心重新站穩(wěn)7.7萬元關(guān)口。
在銅市供應方面,智利Mantoverde銅礦的全面投產(chǎn)預計將增加國內(nèi)銅精礦的生產(chǎn)和進口量,但全球銅精礦供需仍存在一定的缺口。同時,隨著進口窗口的打開,國內(nèi)廢銅的生產(chǎn)與進口有望增加,然而再生銅生產(chǎn)利潤空間卻在收窄。此外,多家銅冶煉廠因檢修或停產(chǎn)導致產(chǎn)能減少,使得中國電解銅社會庫存量有所減少。然而,隨著加工費的上升,國內(nèi)粗銅的生產(chǎn)量和進口量可能會環(huán)比增加,有助于緩解供給緊張的局面。
在下游需求方面,盡管國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼,但傳統(tǒng)消費淡季的到來使得國內(nèi)下游需求預期趨弱。線纜、漆包線、銅板帶箔以及銅管和黃銅棒等行業(yè)的產(chǎn)能開工率可能會震蕩下降,新增訂單主要以剛需接貨為主。
綜合來看,美聯(lián)儲和歐洲央行的漸進式降息預期、國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長政策以及冶煉廠檢修產(chǎn)能較多導致供給偏緊,但傳統(tǒng)消費淡季來臨使得下游需求預期趨弱。因此,滬銅期貨價格可能會呈現(xiàn)先強后弱的走勢。投資者需密切關(guān)注75000-76000元/噸附近的支撐位以及79000-81000元/噸附近的壓力位。同時,COMEX銅期貨價格在4.2-4.3美元/磅附近有支撐,4.5-4.7美元/磅附近有壓力。
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