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【中國政治局傳佳音鼓舞多頭士氣，銅價(jià)沖破75500壓力位】

周一，金屬市場(chǎng)迎來了新一輪的價(jià)格波動(dòng)，主要受到中國政治局會(huì)議釋放的積極信號(hào)以及全球市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的影響。

銅價(jià)穩(wěn)中求進(jìn)

盡管周一銅價(jià)漲幅有限，但隨后在中國政治局宣布可能改變貨幣政策立場(chǎng)，出臺(tái)更多寬松政策的背景下，銅價(jià)大幅上漲。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示，11月份中國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)環(huán)比有所下降，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)同比下降2.5%。然而，市場(chǎng)對(duì)這一前景持樂觀態(tài)度，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)需要額外支持。在這一利好信號(hào)的刺激下，宏觀氣氛升溫，有色金屬全線上漲。滬銅庫存持續(xù)下降，為銅價(jià)上漲提供了額外動(dòng)力。預(yù)計(jì)銅價(jià)將繼續(xù)維持偏強(qiáng)走勢(shì)，有望突破新的壓力位。

鋁價(jià)受振上揚(yáng)

中國政治局會(huì)議釋放的利好信號(hào)使市場(chǎng)情緒猛然飆升。會(huì)議指出，明年將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)。這一政策導(dǎo)向凸顯出中國經(jīng)濟(jì)需要額外扶持，市場(chǎng)對(duì)前景看好。滬鋁受此影響偏強(qiáng)高開上揚(yáng)，疊加鋁成本高企和年末終端趕單情況，新能源汽車、家電企業(yè)維持高排產(chǎn)狀態(tài)，消費(fèi)韌性仍存，繼續(xù)對(duì)鋁價(jià)形成支撐。預(yù)計(jì)鋁價(jià)將保持偏強(qiáng)走勢(shì)。

鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)

中共中央政治局會(huì)議指出，將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，擴(kuò)大國內(nèi)需求，穩(wěn)住樓市股市。這一利好政策提振了油價(jià)和商品價(jià)格普遍上漲。原料市場(chǎng)偏緊，加工費(fèi)維持低位，煉廠利潤(rùn)收縮導(dǎo)致低產(chǎn)出情況未變，供給端緊張狀態(tài)延續(xù)。同時(shí)，明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期偏強(qiáng)，下游指向性消費(fèi)或出現(xiàn)改善，鍍鋅企業(yè)整體開工率相對(duì)穩(wěn)定。預(yù)計(jì)鋅價(jià)將保持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

鉛價(jià)承壓微跌后反彈

美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查顯示，美國11月通脹預(yù)期明顯上升。由于特朗普贏得大選，其減稅、放寬管控等措施令美國人對(duì)家庭財(cái)務(wù)看法走向樂觀。然而，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期仍較高，通脹走高支撐美元指數(shù)反彈，三大美股指齊跌。受此影響，倫鉛承壓高位回落微跌。但現(xiàn)貨市場(chǎng)貼水不斷擴(kuò)大，交割品牌廠家交倉積極性抬升，上期貨庫存增加的同時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)流通貨源有限。此外，再生鉛煉廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，原生鉛煉廠檢修和復(fù)產(chǎn)并存，整體產(chǎn)量下滑。預(yù)計(jì)鉛價(jià)將上漲。

錫價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

國內(nèi)關(guān)鍵會(huì)議傳遞出穩(wěn)定樓市股市的強(qiáng)烈信號(hào)，強(qiáng)調(diào)明年要大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求。這一積極信號(hào)有助于提升市場(chǎng)對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，推動(dòng)有色金屬行業(yè)景氣度上行。海外市場(chǎng)方面，市場(chǎng)將迎來美國11月末季調(diào)CPI核心年率數(shù)據(jù)公布，投資者保持謹(jǐn)慎。然而，緬甸佤邦錫礦尚未復(fù)產(chǎn)，海外錫供應(yīng)擔(dān)憂仍存。光伏及半導(dǎo)體領(lǐng)域景氣度高漲，需求存潛力。預(yù)計(jì)錫價(jià)將偏強(qiáng)運(yùn)行。

鎳價(jià)小漲

國內(nèi)市場(chǎng)重磅會(huì)議落幕，釋放積極信號(hào)，擴(kuò)大內(nèi)需成為關(guān)鍵。消費(fèi)及金融板塊有望復(fù)蘇，鼓舞市場(chǎng)人氣，做多情緒高漲。然而，精煉鎳市場(chǎng)存在過剩隱憂和累庫壓力。近期印尼紅土鎳礦大幅回落，鎳鐵承壓價(jià)格表現(xiàn)偏弱。此外，美國CPI數(shù)據(jù)即將公布，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎保守。在美元指數(shù)高位施壓下，預(yù)計(jì)鎳價(jià)將小漲。

綜上所述，金屬市場(chǎng)在政策利好和市場(chǎng)情緒的雙重影響下呈現(xiàn)出不同的走勢(shì)。投資者應(yīng)密切關(guān)注國內(nèi)外政策動(dòng)態(tài)以及市場(chǎng)供需情況，以便做出合理的投資決策。