近期,黃金市場(chǎng)受多重因素影響出現(xiàn)顯著波動(dòng),金價(jià)自11月高位回調(diào)至約2500美元/盎司。主要因素包括“特朗普交易”推動(dòng)的美債利率和美元指數(shù)回升、降息預(yù)期降溫及技術(shù)面超買。
從實(shí)際利率角度看,美聯(lián)儲(chǔ)降息后美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,美債實(shí)際利率走高,黃金ETF持倉(cāng)量回歸,導(dǎo)致金價(jià)承壓下行。美聯(lián)儲(chǔ)政策變化也影響金價(jià),降息步伐放緩及主席鮑威爾“鷹派”態(tài)度推升美債收益率,進(jìn)一步打壓金價(jià)。
“特朗普交易”對(duì)金價(jià)影響有限,但新一屆政府可能壓縮財(cái)政赤字、提升美元信用,打壓金價(jià)。然而,央行購(gòu)金行為為金價(jià)提供底部支撐。
綜合來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期仍是金價(jià)主要影響因素。預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持韌性,降息預(yù)期回?cái)[,美債利率上行,金價(jià)短期承壓。但央行購(gòu)金行為限制金價(jià)下行空間。投資者應(yīng)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及國(guó)際政治形勢(shì)變化,制定合理投資策略。
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