周四,上海交易市場整體交投氛圍向好,但滬銅主力2501合約卻呈現(xiàn)低開低走的態(tài)勢,盤面跌勢持續(xù)。截至10:15分休盤,滬銅報價75420元(-70,-0.09%)。早間的市場交投清淡為主,買賣雙方均線觀望,持貨商存在出貨換現(xiàn)的舉動,下游因臨近年末不愿多采,且當前價格依然偏高,對此興趣更加低迷。
早間市場交投相對清淡,買賣雙方多持觀望態(tài)度。持貨商因臨近年末存在出貨換現(xiàn)的需求,而下游企業(yè)則因價格偏高且臨近年末而不愿多采,導致對銅的興趣更加低迷。長江現(xiàn)貨1#電解銅報價75500-75540元/噸,均價報75520元/噸,較上一個交易日下跌260元/噸。
宏觀消息波動:美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,11月CPI增長率符合預期,達到2.7%,為美聯(lián)儲12月降息提供了空間。然而,通脹的持續(xù)黏性也表明美聯(lián)儲接近2%通脹目標的進程可能停滯,這一擔憂對銅金屬需求前景構成壓力。受此影響,隔夜美元指數(shù)與美債市場繼續(xù)震蕩走強,進一步壓制了銅價。據(jù)CME的FedWatch工具顯示,交易商預測美聯(lián)儲在12月17-18日的會議上進一步降息25個基點的可能性高達98%。
產(chǎn)業(yè)端方面,衛(wèi)星監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,11月全球銅冶煉活動顯著反彈,加劇了供應端的壓力。除中國外,整合了采礦業(yè)務的工廠活動也較10月有所增長。全球被監(jiān)測的銅冶煉廠產(chǎn)能中,平均有13.4%處于閑置狀態(tài),為今年2月以來最低水平。
基本面方面,隨著年末長單的基本結束,銅需求逐漸減弱。廢銅商積極逢高出貨,而下游企業(yè)則持觀望態(tài)度,采購意愿低迷。加之近期銅價的反彈,進一步壓制了下游企業(yè)的補貨意愿,使得銅價面臨較大的上行壓力。
技術面上,滬銅上方76000元/噸的壓力位值得關注。預計銅價短期內(nèi)仍將維持震蕩態(tài)勢。
值得注意的是,周一政治局會議釋放的政策信號超預期,曾引發(fā)銅價大漲。但目前國內(nèi)政策仍處于提振預期階段,市場對當下弱現(xiàn)實的悲觀情緒并未完全扭轉(zhuǎn)。因此,短期銅價或存在反復。同時,投資者也在等待美國生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)為貨幣政策提供進一步方向。
總結,滬銅當前面臨多重壓力,包括宏觀層面的通脹擔憂、產(chǎn)業(yè)端的供應壓力以及基本面上的需求減弱等。因此,短期內(nèi)銅價或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩態(tài)勢,并存在反復的可能。操作建議,觀望為宜。
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