上周五的數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)市場雖然繼續(xù)降溫但仍保持韌性，這進一步鞏固了市場對于美聯(lián)儲在明年初評估政府政策前有能力再次降息的預(yù)期。在隨后的路透調(diào)查中，93%的經(jīng)濟學家（共103位受訪者）預(yù)計美聯(lián)儲將在12月17-18日的政策會議上降息25個基點，使聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間降至4.25%-4.50%，而其余10位受訪者則認為利率將保持不變。然而，即將于1月20日就職的當選總統(tǒng)特朗普可能會迅速推進其關(guān)稅貿(mào)易政策，其推崇的高關(guān)稅政策將引發(fā)一系列不確定性，并可能加劇美國國內(nèi)的通脹擔憂。與此同時，全球投資者正密切關(guān)注今晚的美國通脹數(shù)據(jù)，市場交投趨于謹慎，預(yù)計今日金屬市場將趨于冷淡，金屬交易活動受到限制。

在國內(nèi)方面，重要會議的超預(yù)期表態(tài)鼓舞了市場多頭情緒。會議強調(diào)，明年將堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，通過積極進取促進穩(wěn)定，貨幣政策由穩(wěn)健轉(zhuǎn)為寬松，并不斷完善政策工具，加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，形成有效的政策組合，以提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性和有效性。此外，亞洲某大國的財政政策以及歐洲今年冬天可能出現(xiàn)的供應(yīng)緊張局勢，共同支撐了油價，目前美原油交投于68.46美元/桶附近。

【核心觀點】中國政策釋放積極信號，提振市場信心。會議強調(diào)，未來一年將堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，通過積極進取促進穩(wěn)定，貨幣政策由穩(wěn)健調(diào)整為寬松，并不斷完善政策工具，強化超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)措施，形成有效的政策組合。近期，上海銅庫存持續(xù)下降，反映出國內(nèi)需求正穩(wěn)步復(fù)蘇，且當前需求端保持一定韌性。新能源汽車領(lǐng)域繼續(xù)快速發(fā)展，據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，11月新能源乘用車零售銷量達126.8萬輛，同比增長50.5%，環(huán)比增長5.9%；2024年1月至11月累計零售銷量959.4萬輛，同比增長41.2%。此外，家電產(chǎn)業(yè)在國家以舊換新政策補貼的推動下，市場表現(xiàn)良好，采購量上升。同時，房地產(chǎn)市場也呈現(xiàn)出逐步回暖的趨勢，共同營造出良好的消費環(huán)境，促進了銅市消費信心的恢復(fù)。

然而，海關(guān)進口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)復(fù)雜態(tài)勢。12月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月中國未鍛造銅及制品進口量為528,000噸，環(huán)比增長4.3%，達到去年11月以來最高水平；今年前11個月，未鍛造銅進口總量為513萬噸，同比增長1.7%。但另一方面，11月銅精礦進口量為225萬噸，同比下降7.8%，表明需求恢復(fù)尚不穩(wěn)固，經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)不均衡狀態(tài)。

此外，今日即將公布的美國CPI數(shù)據(jù)也備受市場關(guān)注，多頭投資者持謹慎態(tài)度，采購活動趨于觀望，預(yù)計銅價盤面震蕩波動。同時需注意的是，臨近年關(guān)銅價向上的高度可能有限。在此期間關(guān)注點在于內(nèi)外增量資金是否重新沉淀到市場。技術(shù)預(yù)測，銅價上方壓力位76500元，下方支撐位74000元。

【期現(xiàn)行情】截止當日上午10：15分休盤，滬銅主力2501報價75660元（+250，+0.33%）。長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#電解銅報價75760-75800元/噸，均價報75780元/噸，較上一個交易日上漲210元/噸。

現(xiàn)貨市場成交觀望，持貨商嘗試挺價出貨，下游按需謹慎入場，詢價積極性不高，交投也趨于平淡，整體看交易面不溫不火。