在過去的一年里，氧化鋁市場無疑成為了金屬行業(yè)的焦點。2024年，氧化鋁價格屢創(chuàng)新高，其背后的推動力主要來自于供應端的緊張局勢。這一年，氧化鋁的走勢經歷了五個明顯的階段，每一個階段都受到了不同因素的影響，包括海外事件、礦山復產預期、宏觀情緒、政策刺激以及下游需求等。

年初，由于海外幾內亞油庫爆炸事件，市場情緒被瞬間點燃，氧化鋁期價一路飆升。然而，隨著事件的平息和礦山實際影響有限，期價漲勢未能持續(xù)。盡管如此，這一事件仍然為全年的鋁價走勢定下了基調。

進入第二季度，宏觀經濟的走強疊加國內礦山復產預期的遲遲不能兌現(xiàn)，氧化鋁期價再次突破重要關口。此時，市場已經開始感受到供應端的壓力，而這種壓力在接下來的幾個月里逐漸加劇。

第三季度，盡管晉豫地區(qū)的礦山出現(xiàn)復產，但規(guī)模有限，受制于礦端供應偏緊，氧化鋁的運行產能增量有限，現(xiàn)貨市場持續(xù)偏緊。然而，由于宏觀情緒的轉弱，氧化鋁期價并未出現(xiàn)明顯上漲。

進入第四季度，美聯(lián)儲的降息和國內利好政策的刺激使得宏觀情緒回暖。與此同時，氧化鋁供應仍未出現(xiàn)明顯增量，而需求端則傳來云南電解鋁煉廠枯水期不減產的消息。這一系列的利好因素使得氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)攀升，期價也連創(chuàng)新高。然而，這種上漲趨勢并未能持續(xù)到最后。隨著海外氧化鋁成交價的下調以及下游電解鋁煉廠因成本高企而出現(xiàn)的減產，氧化鋁期價在年末高位回落。

展望2025年，氧化鋁市場的走勢似乎正在發(fā)生微妙的變化。幾內亞幾家受影響的礦企逐步恢復正常，氧化鋁供應開始逐步由緊張向寬松轉變。這一變化使得現(xiàn)貨價格持續(xù)下調，期價也承壓下跌。這表明，在經歷了2024年的輝煌之后，氧化鋁市場正在回歸理性。

從全年來看，2024年的氧化鋁市場出現(xiàn)了全球性的供應短缺。供需矛盾在冬儲期間達到了頂峰，而年末的多重利空因素則使得期價回落。然而，這種回落并不意味著氧化鋁市場的終結，而是市場調整的開始。

進入2025年，隨著供應的逐步寬松和需求的略有下降，氧化鋁市場將面臨新的挑戰(zhàn)和機遇。雖然期價可能呈現(xiàn)弱勢運行態(tài)勢，但市場的關注點仍然在于供需平衡的轉折點。此外，幾內亞政局的不確定性以及鋁土礦的動向也將對氧化鋁市場產生重要影響。

總的來說，氧化鋁市場在2024年經歷了前所未有的輝煌時期，而在2025年則開始步入調整階段。這種調整既是市場回歸理性的表現(xiàn)，也是市場尋求新的平衡點的過程。對于投資者來說，關注市場動態(tài)、把握市場趨勢將是獲取收益的關鍵。