?今日鋁價繼續(xù)呈現沖高震蕩的態(tài)勢，市場交投氛圍保持平淡。高價對下游備貨情緒產生抑制作用，預計本周內去庫幅度將收窄。同時，隨著年前備貨進入尾聲，型材企業(yè)逐步停產，市場或逐漸演變?yōu)橛袃r無市的局面。因此，建議投資者謹慎追漲。截至上午10:15分休盤，滬鋁主力2502合約報價為20285元/噸，上漲45元，漲幅0.22%。

?長江現貨A00鋁錠報價20130-20170元/噸，均價報20150元/噸，與上一個交易日持平。

?宏觀方面，美國紐約聯儲的月度調查顯示，消費者對未來三年的通脹率預期有所上升，這加劇了市場對通脹的擔憂。同時，摩根大通將美聯儲今年降息次數的預估從三次下調至兩次，時間分別在6月和9月。這一預期變化對鋁價構成了一定的壓力。在國內，中國12月的出口數據表現強勁，同比增長10.7%，而進口也實現正增長。此外，中國央行和國家外匯局上調了企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數，旨在穩(wěn)定匯率預期。證監(jiān)會也表示，2025年中國宏觀政策將更加積極有為，超預期逆周期調節(jié)力度將加大。這些因素為鋁價提供了一定的支撐。

?產業(yè)方面，據海關總署數據顯示，2024年12月全國未鍛軋鋁及鋁材出口量環(huán)比下降24.36%，但同比增加3.2%。全年出口量累計同比增加17.4%。這顯示出中國鋁產品在國際市場上的競爭力。同時，由于市場對鋁庫存的擔憂，現貨鋁相對于三個月期鋁的貼水有所縮小。此外，新能源汽車產業(yè)的快速發(fā)展也為鋁需求提供了新的增長點。2024年，新能源汽車產銷均實現大幅增長，銷量占汽車新車總銷量的比例超過四成。

?供需面上，電解鋁煉廠增減產并存，整體供應表現平穩(wěn)。然而，受季節(jié)性消費淡季、出口退稅取消以及地區(qū)環(huán)保限產等多方面因素的影響，鋁下游需求表現較弱。不敢，鋁錠社會庫存延續(xù)去庫態(tài)勢，周度庫存減少5.73%至182,168噸，降至逾十個月新低。這一數據進一步證實了鋁市場供應緊張的現狀。而且當前庫存拐點尚未明確。

?小結，宏觀面上美國較強的就業(yè)和經濟數據導致通脹預期走強，加上美國關稅政策的不確定性，對鋁價構成了一定的壓力。而基本面方面，鋁錠社會庫存繼續(xù)去庫，但低庫存與消費淡季之間的矛盾使得空頭思路收斂。因此，鋁價呈現出高位震蕩的態(tài)勢。

?短期內，滬鋁下方支撐位暫看2.02萬關口。日內鋁價維持高位震蕩格局，但下半周需謹防回落。投資者應密切關注鋁錠社會庫存的表現以及美國新總統(tǒng)就任后對關稅政策的落地情況。這些因素將對鋁價的走勢產生重要影響。在操作上，建議投資者保持謹慎態(tài)度。