周一早間，氧化鋁主力2502合約延續(xù)了上周五夜盤的跌勢(shì)，開盤即下跌，盤中走勢(shì)疲軟不堪。截至上午10：00，該主力合約已下跌4.92%至4288元，這一跌幅無(wú)疑為市場(chǎng)帶來了強(qiáng)烈的利空信號(hào)。

近期，氧化鋁價(jià)格承壓下跌，主要原因可以歸結(jié)為多重利空因素的交織。

從基本面分析，山西地區(qū)的大型氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)，直接增加了氧化鋁的供應(yīng)量，打破了市場(chǎng)的緊平衡狀態(tài)，導(dǎo)致供需關(guān)系出現(xiàn)調(diào)整。與此同時(shí)，幾內(nèi)亞的幾家受影響礦企也逐步恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)，博凱地區(qū)和博法地區(qū)的礦企都已逐步恢復(fù)生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)，為氧化鋁市場(chǎng)提供了更多的原料供應(yīng)，進(jìn)一步緩解了原料端的緊張局勢(shì)。

此外，由于內(nèi)外價(jià)差縮窄，氧化鋁的出口量下降，國(guó)內(nèi)氧化鋁的供應(yīng)量因此有所回升。這一系列因素共同作用，導(dǎo)致氧化鋁的供需關(guān)系從緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)槔蹘?kù)狀態(tài)，對(duì)氧化鋁價(jià)格形成了進(jìn)一步的壓制。

反觀需求面，供應(yīng)端的增加并未帶來需求端的有效提振。

宏觀面，由于美聯(lián)儲(chǔ)在2025年放緩降息的預(yù)期增加，疊加美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)于歐洲，美元指數(shù)重新上漲，并刷新了兩年來的高位。強(qiáng)美元的持續(xù)壓制使得金屬市場(chǎng)整體走勢(shì)疲軟，氧化鋁也難以幸免。此外，國(guó)內(nèi)股市的弱勢(shì)表現(xiàn)也進(jìn)一步拖累了金屬市場(chǎng)的信心。滬指下破3300一線，使得市場(chǎng)信心再受打擊，這也加劇了氧化鋁價(jià)格的下跌。

因此，整體來看，在供需關(guān)系、美元指數(shù)以及國(guó)內(nèi)股市等多重因素的影響下，氧化鋁將繼續(xù)震蕩回調(diào)，預(yù)計(jì)回調(diào)力度有所增加，目前期價(jià)落至近三個(gè)月的低位。這一走勢(shì)不僅反映了當(dāng)前市場(chǎng)的悲觀情緒，也預(yù)示著未來一段時(shí)間內(nèi)氧化鋁價(jià)格可能仍將面臨壓力。

操作策略，建議投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)以及相關(guān)政策的變化，以便及時(shí)調(diào)整投資策略并應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。