春節(jié)期間海外焦點(diǎn)事件復(fù)盤速覽

美聯(lián)儲暫停降息，政策信號微妙

1 月，美聯(lián)儲利率決議如市場預(yù)期，將聯(lián)邦基金利率維持在 4.25%-4.50% ，暫停了此前連續(xù)三次的降息操作。會后聲明在通脹和勞動力市場描述上出現(xiàn)變化，不再提及通脹取得進(jìn)展，只強(qiáng)調(diào)通脹 “仍處高位”，勞動力市場從 “已放緩” 變?yōu)?“強(qiáng)勁”。不過，鮑威爾在新聞發(fā)布會上的發(fā)言偏 “鴿”，解釋刪通脹表述是為精簡，還指出當(dāng)前利率遠(yuǎn)超中性利率。
節(jié)后影響：鮑威爾的態(tài)度讓市場對 3 月降息預(yù)期降溫，但從中長期看，降息趨勢仍在。這對大宗商品市場是一大利好，黃金、有色、原油等有望在節(jié)后延續(xù)漲勢，相關(guān)資源類股票也可能受到資金青睞。對于債券市場，利率波動可能加劇，投資者需密切關(guān)注債券價格變化。
關(guān)稅風(fēng)波暫息，影響仍在發(fā)酵
2 月 1 日特朗普簽署命令，對加拿大、墨西哥商品征收 25% 關(guān)稅，對加拿大原油征 10% 關(guān)稅，對中國商品額外征收 10% 關(guān)稅 ，這一舉措瞬間點(diǎn)燃貿(mào)易緊張局勢，加拿大和墨西哥迅速宣布反制措施。不過當(dāng)?shù)貢r間 2 月 3 日，特朗普決定暫緩對加拿大產(chǎn)品加征關(guān)稅，為期至少 30 天，加拿大也放棄報(bào)復(fù)性關(guān)稅；同時，美國和墨西哥也同意將加征關(guān)稅措施暫緩一個月執(zhí)行并繼續(xù)談判。
節(jié)后影響：雖然關(guān)稅加征暫時按下 “暫停鍵”，但不確定性仍在。此前關(guān)稅政策引發(fā)的避險情緒推動黃金價格上漲，節(jié)后黃金市場熱度或能維持。能源市場方面，加拿大和墨西哥是石油供應(yīng)大國，關(guān)稅曾促使油價上漲預(yù)期增強(qiáng)，后續(xù)需關(guān)注談判結(jié)果對油價的影響。對于股市，關(guān)稅不確定性對股指不利，不過此次對華關(guān)稅主要針對芬太尼的短期手段，短期內(nèi)進(jìn)一步加征關(guān)稅可能性低，再加上科技因素刺激，節(jié)后股指大幅下跌概率不大，但板塊分化或加劇。

【 美元】2 月 5 日消息，美元指數(shù)跌 0.4% 報(bào) 108.00。市場情緒與貿(mào)易局勢：美國與加拿大、墨西哥之間的關(guān)稅談判帶來不確定性，盡管美國推遲對墨西哥征收關(guān)稅，但貿(mào)易緊張局勢依然存在，投資者對美元的信心受到一定沖擊，推動美元指數(shù)下行。2025 年春節(jié)期間，美元走勢受到多方面因素影響。從美國內(nèi)部數(shù)據(jù)來看，2024 年 12 月職位空缺數(shù)量為 760 萬個，低于市場預(yù)期的 800 萬個以及前一個月向上修訂后的 815.6 萬個 ，這清晰顯示出美國勞動力市場有放緩跡象，經(jīng)濟(jì)走軟的預(yù)期逐漸增強(qiáng)，進(jìn)而對美元產(chǎn)生貶值壓力。美聯(lián)儲相關(guān)動態(tài)方面，2 月 4 日美聯(lián)儲隔夜逆回購協(xié)議（RRP）使用規(guī)模為 856.54 億美元，創(chuàng)下 2021 年 4 月份以來的新低，這在一定程度上反映出市場資金面正在發(fā)生變化，雖然這種影響較為間接，但也成為美元走勢的一個潛在影響因素。全球其他央行政策也在左右美元行情，歐洲央行管委維勒魯瓦表示歐洲央行可能會有更多的降息舉措。鑒于市場對美聯(lián)儲同樣存在降息預(yù)期，美歐之間的利率差變化充滿不確定性，使得美元相對歐元的優(yōu)勢不再明顯，直接導(dǎo)致歐元兌美元上漲 0.33%，報(bào) 1.0379，這一變動進(jìn)而對美元指數(shù)產(chǎn)生影響，使得美元在春節(jié)期間整體呈現(xiàn)出波動變化的態(tài)勢。
【美股】美東時間 2 月 4 日美股上漲，道指漲 0.3%，標(biāo)普 500 指數(shù)漲 0.72%，納斯達(dá)克漲 1.35%。2 月 4 日美股上漲，大型科技股漲跌互現(xiàn)，中概指數(shù)大漲。美國 12 月 JOLTS 職位空缺下降，緩解通脹和加息擔(dān)憂，高盛觀點(diǎn)及港股普漲推動中概股上揚(yáng)。但中國加征關(guān)稅，或影響美股走勢。
【金屬行情】整體來看，金屬市場受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、地緣局勢、關(guān)稅政策等多種因素影響?；窘饘僦?，銅價因中美關(guān)稅沖突及市場觀望情緒呈現(xiàn)震蕩，鋅弱勢震蕩，鉛、鋁及錫修復(fù)反彈。貴金屬里，黃金及白銀在多種因素刺激下強(qiáng)勢上漲突破歷史高位 。

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