期貨行情：

【美元跌但關(guān)稅威脅懸而未決：金屬市場(chǎng)價(jià)格反應(yīng)各異】

周三，金屬市場(chǎng)受到多方面因素的影響，整體呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的態(tài)勢(shì)。隔夜美元匯率指數(shù)滑落至四個(gè)多月新低，使得以美元計(jì)價(jià)的金屬對(duì)于非美買家更為經(jīng)濟(jì)實(shí)惠，提振了市場(chǎng)需求前景。

銅價(jià)方面，隔夜倫敦銅價(jià)反彈上揚(yáng)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)銅價(jià)走勢(shì)。國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)保持樂觀，政策信號(hào)符合預(yù)期，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)消費(fèi)信心。原料供應(yīng)緊張繼續(xù)支撐銅價(jià)，而“金三銀四”傳統(tǒng)需求旺季的到來也提升了市場(chǎng)交易積極性。

鋁價(jià)方面，特朗普對(duì)加拿大的貿(mào)易戰(zhàn)威脅迅速收回，導(dǎo)致美元走軟，市場(chǎng)擔(dān)憂關(guān)稅戰(zhàn)可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)放緩。電解鋁供應(yīng)表現(xiàn)維穩(wěn)，但下游加工企業(yè)開工率持續(xù)回升，鋁價(jià)在回調(diào)后市場(chǎng)接貨情緒回升，提振市場(chǎng)交投氛圍，短期鋁價(jià)活偏強(qiáng)上行。

鋅價(jià)方面，美烏談判突破性進(jìn)展的推動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，美元指數(shù)回落，為大宗商品提供上行動(dòng)力。海外礦山擾動(dòng)持續(xù)，但國(guó)內(nèi)煉廠受環(huán)保限產(chǎn)影響，整體產(chǎn)量增量有限。下游逢低補(bǔ)庫(kù)需求釋放，預(yù)計(jì)鋅價(jià)真的上揚(yáng)。

鉛價(jià)方面，盡管美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)韌性，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期未明顯轉(zhuǎn)向，美元指數(shù)回落支撐金屬板塊。然而，弱需求現(xiàn)實(shí)與成本矛盾限制了宏觀利多的傳導(dǎo)，滬鉛盤面走勢(shì)相對(duì)較弱，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨鉛價(jià)在弱勢(shì)區(qū)間窄幅運(yùn)行。

錫價(jià)方面，緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)未定的影響，海外供應(yīng)緊張擔(dān)憂情緒仍存。同時(shí)，家電、光伏及AI驅(qū)動(dòng)高純度錫需求，補(bǔ)庫(kù)需求顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)錫價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

鎳價(jià)方面，盡管美國(guó)總統(tǒng)對(duì)加拿大鋼鐵和鋁關(guān)稅稅率翻倍的計(jì)劃引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，但后續(xù)讓步使得美加局勢(shì)緩和，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。然而，關(guān)稅舉措的不確定性仍存，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒較濃，鎳價(jià)高位謹(jǐn)慎運(yùn)行。印尼稅改舉措對(duì)供應(yīng)存在擾動(dòng)，原料成本抬升，但下游交投清淡，倫鎳庫(kù)存大幅累增，預(yù)計(jì)鎳價(jià)漲跌不定，繼續(xù)震蕩運(yùn)行。

綜合來看，金屬市場(chǎng)受到宏觀氛圍、基本面改善以及地緣政治等多方面因素的影響，整體呈現(xiàn)分化行情。投資者需密切關(guān)注相關(guān)政策動(dòng)態(tài)、供需關(guān)系以及市場(chǎng)情緒的變化。