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3月18日,工業(yè)硅期貨主力合約2505全天弱勢震蕩,開盤價9965元,盤中高點9985元,低點9905元,結算價9950元,收盤9930元/噸,微跌5元,微跌0.05%。成交量82864手,持倉量253394手,日減倉6619手。
當前期貨定價核心矛盾仍為供應增量壓制。西南地區(qū)豐水期電價下調至0.35元/度,云南、四川硅廠加速復產(chǎn),3月全國產(chǎn)量預計環(huán)比增長8%至38萬噸;新疆產(chǎn)能利用率維持85%以上,西北低價貨源(完全成本約8,800元/噸)持續(xù)沖擊市場。盡管倉單庫存增至12.8萬噸,但現(xiàn)貨流動性壓力通過期現(xiàn)套利傳導至期貨端,壓制盤面反彈空間。
需求端僅存結構性支撐:多晶硅需求因光伏裝機韌性維持5%的環(huán)比增長,支撐化學級硅(421#、553#)采購,但冶金級硅(2202#、3303#)受制于鋁合金及有機硅需求疲軟。出口市場拖累加劇,1-2月工業(yè)硅出口量同比下滑18%,歐洲溢價收窄削弱高品位硅定價權,需求端難以對沖供應增量壓力。
短期來看,工業(yè)硅市場仍受“高產(chǎn)量+高庫存+弱出口”三重壓制,主力合約或繼續(xù)承壓10,000元/噸整數(shù)關口,若跌破9,900元/噸支撐位,可能下探9,800元/噸成本密集區(qū)。策略上建議維持逢高沽空思路,重點關注西南硅廠復產(chǎn)進度及多晶硅排產(chǎn)變化。
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