【美股震蕩避險(xiǎn)升溫，國(guó)內(nèi)政策暖風(fēng)提振金屬預(yù)期】
周二全球金融市場(chǎng)分化明顯：美股受伊以沖突升級(jí)（進(jìn)入第五天）引發(fā)的避險(xiǎn)情緒壓制，主要股指盤中擴(kuò)大跌幅，VIX波動(dòng)率指數(shù)攀升至近四周高位；疊加關(guān)稅事件懸而未決、美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近的觀望情緒，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。美元指數(shù)技術(shù)性反彈進(jìn)一步施壓，以美元計(jì)價(jià)的大宗商品普遍承壓。本交易日熱門金屬品種窄幅調(diào)整；據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)獲悉，長(zhǎng)江現(xiàn)貨 市場(chǎng)1# 銅均價(jià) 78900 元，漲 80 元；A00 鋁均價(jià) 20910 元，漲 290 元；0# 鋅均價(jià) 22250 元、1# 鋅均價(jià) 22150 元，均漲 190 元；1# 鉛均價(jià) 16875 元，跌 25 元；1# 錫均價(jià) 264250 元，漲 500 元；1# 鎳均價(jià) 119850 元，跌 250 元。
反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，2025陸家嘴論壇釋放政策強(qiáng)信號(hào)——央行推出8項(xiàng)金融政策“組合拳”，涵蓋融資支持、風(fēng)險(xiǎn)化解等領(lǐng)域，顯著提振市場(chǎng)信心。受此推動(dòng)，A股午后強(qiáng)勢(shì)翻紅，原油、銅等國(guó)內(nèi)商品期貨同步飄紅，政策驅(qū)動(dòng)的資產(chǎn)修復(fù)行情初現(xiàn)。
【海外市場(chǎng)：地緣+政策雙壓，金屬承壓運(yùn)行】
美股調(diào)整主因在于多重不確定性疊加：伊以沖突升級(jí)推升避險(xiǎn)需求，資金流向黃金、美債；關(guān)稅事件走向未明壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好；而美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議（今晚凌晨2點(diǎn)）臨近，市場(chǎng)對(duì)降息節(jié)奏的分歧加劇——若措辭偏鷹，美元或進(jìn)一步反彈，壓制以美元定價(jià)的銅、鋁等工業(yè)金屬；若釋放鴿派信號(hào)，則可能緩解金屬壓力。當(dāng)前LME銅、鋁等主力合約已連續(xù)兩日收陰，資金避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)短期波動(dòng)。
【國(guó)內(nèi)政策："組合拳"激活金屬需求預(yù)期】
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)來自政策端。2025陸家嘴論壇釋放的8項(xiàng)金融政策，重點(diǎn)指向?qū)嶓w融資支持與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，尤其強(qiáng)調(diào)對(duì)新能源、高端制造等領(lǐng)域的金融賦能。這對(duì)有色金屬需求形成直接提振：
工業(yè)金屬（銅、鋁）??：新能源基建、光伏風(fēng)電等領(lǐng)域投資加碼，直接拉動(dòng)銅（導(dǎo)電材料）、鋁（輕量化結(jié)構(gòu)件）的需求；疊加國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策，傳統(tǒng)基建、地產(chǎn)后周期的邊際改善預(yù)期升溫，庫(kù)存去化速度或加快。
?貴金屬（黃金）??：地緣沖突與美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性支撐避險(xiǎn)需求，國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)（首飾、投資）疊加央行購(gòu)金趨勢(shì)，價(jià)格韌性較強(qiáng)。
?小金屬（稀土、鋰）??：政策對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的傾斜，疊加稀土永磁在機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域的應(yīng)用拓展，稀土價(jià)格有望企穩(wěn)；鋰鹽雖短期受供給過剩壓制，但政策推動(dòng)的"以舊換新""下鄉(xiāng)"等政策或加速電動(dòng)車需求回暖，中長(zhǎng)期底部已現(xiàn)。
【明日展望：聚焦美聯(lián)儲(chǔ)信號(hào)，金屬分化或加劇】
當(dāng)前金屬市場(chǎng)處于“內(nèi)外因素交織”關(guān)鍵期，明日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議（凌晨2點(diǎn)）將成為短期風(fēng)向標(biāo)，重點(diǎn)關(guān)注加息路徑、點(diǎn)陣圖及鮑威爾表態(tài)對(duì)美元及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的影響。結(jié)合國(guó)內(nèi)政策暖意，可關(guān)注以下品種：
銅??：宏觀屬性最強(qiáng)，既受美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期主導(dǎo)（若釋放鴿派信號(hào)或壓制美元，利好銅價(jià)），又受益于國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策對(duì)需求的潛在拉動(dòng)（電網(wǎng)投資、新能源等領(lǐng)域）。短期或維持震蕩偏強(qiáng)，需觀察會(huì)議后美元走勢(shì)。
??鋁??：國(guó)內(nèi)庫(kù)存低位疊加地產(chǎn)政策邊際寬松，需求預(yù)期改善；海外方面，地緣沖突對(duì)能源成本（電解鋁耗電高）的支撐仍在。若美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議未超預(yù)期鷹派，鋁價(jià)或延續(xù)修復(fù)。
??貴金屬（金銀）??：避險(xiǎn)情緒（地緣沖突）與美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向預(yù)期（若暗示降息）形成雙重支撐，短期或維持高位震蕩，黃金韌性或強(qiáng)于白銀。
總體看，國(guó)內(nèi)政策“托底”與美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議“定調(diào)”將主導(dǎo)金屬板塊明日走勢(shì)，建議關(guān)注宏觀情緒變化及美元指數(shù)動(dòng)向，把握結(jié)構(gòu)性修復(fù)機(jī)會(huì)。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)