據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)獲悉，今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鉛價(jià)16900-17000元/噸，均價(jià)16950元，較昨日跌100元。鉛價(jià)波動(dòng)受宏觀、供需多重因素交織影響，市場(chǎng)呈現(xiàn)“成本支撐+需求分化”特征。
宏觀面：貿(mào)易摩擦擾動(dòng)，避險(xiǎn)情緒壓制??
當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正站在“貿(mào)易摩擦”與“地緣沖突”的雙重考驗(yàn)之下——美國(guó)以“50天未和談則對(duì)俄加征100%關(guān)稅”為籌碼施壓，同時(shí)對(duì)墨西哥、歐盟等25國(guó)發(fā)起20%-50%關(guān)稅威脅；歐盟210億歐元反制清單蓄勢(shì)待發(fā)，墨西哥緊急赴美談判尋求破局，巴西則啟動(dòng)《商業(yè)互惠法》啟動(dòng)對(duì)等關(guān)稅。這場(chǎng)由美國(guó)挑起的“關(guān)稅連環(huán)拳”，正以強(qiáng)硬姿態(tài)重塑全球貿(mào)易規(guī)則。地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫：俄烏沖突仍未平息，持續(xù)沖擊歐洲能源與糧食安全底線；中東巴以沖突反復(fù)、伊朗核問(wèn)題陷入僵局，軍事對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)與石油供應(yīng)波動(dòng)加劇，令地區(qū)局勢(shì)更趨復(fù)雜。這兩股風(fēng)暴交織，正擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，全球貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，美國(guó)關(guān)稅政策不確定性加劇市場(chǎng)避險(xiǎn)，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，以美元計(jì)價(jià)的鉛價(jià)承壓。有色金屬板塊整體受拖累，資金避險(xiǎn)需求升溫，市場(chǎng)交投活躍度下降。
供應(yīng)端：原生穩(wěn)、再生縮，成本支撐顯??
??原生鉛??：國(guó)內(nèi)鉛礦生產(chǎn)穩(wěn)定，進(jìn)口礦到港量小幅增加，但加工費(fèi)（TC）維持低位，部分冶煉廠因原料結(jié)構(gòu)性短缺降開(kāi)工率，供應(yīng)增量有限。再生鉛??：夏季高溫致廢電瓶回收效率下降，疊加部分地區(qū)環(huán)保檢查趨嚴(yán)，小型再生鉛廠減產(chǎn)停產(chǎn)，再生鉛產(chǎn)能釋放受阻，供應(yīng)增速放緩。
??需求端：鉛酸電池分化，采購(gòu)謹(jǐn)慎壓制??
鉛酸蓄電池需求處于淡旺季轉(zhuǎn)換期，表現(xiàn)分化：
電動(dòng)自行車(chē)??：新國(guó)標(biāo)替換需求趨緩，終端訂單增長(zhǎng)乏力；
??汽車(chē)啟動(dòng)電池??：高溫提升汽車(chē)使用頻率，替換需求小幅改善但增幅有限；
??儲(chǔ)能領(lǐng)域??：受鋰電池?cái)D壓，滲透率提升緩慢，拉動(dòng)作用弱。下游企業(yè)因需求不確定性，普遍按需補(bǔ)庫(kù)，規(guī)避庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，采購(gòu)意愿偏弱。
??夏季產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：上下承壓，成交低迷??
上游鉛礦開(kāi)采、再生鉛生產(chǎn)受高溫及環(huán)保限制，效率降低；下游電池廠因高溫推高運(yùn)營(yíng)成本，疊加需求疲軟，經(jīng)營(yíng)壓力增大。貿(mào)易商雖積極出貨，但下游采購(gòu)意愿不足，市場(chǎng)成交清淡，價(jià)格傳導(dǎo)受阻。
短期走勢(shì)預(yù)測(cè)：震蕩為主，關(guān)注關(guān)鍵變量??
預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)維持震蕩，區(qū)間16850-16950元/噸震蕩。成本端（低TC、再生鉛減產(chǎn)）提供底部支撐，但需求端傳統(tǒng)淡季疲軟、新興領(lǐng)域增量有限壓制上行空間。后續(xù)需跟蹤：①全球貿(mào)易摩擦緩和進(jìn)展；②國(guó)內(nèi)鉛礦供應(yīng)及進(jìn)口礦到港節(jié)奏；③鉛酸電池需求改善持續(xù)性（如汽車(chē)替換、儲(chǔ)能領(lǐng)域突破）。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)