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8月22日日盤,上期所基本金屬漲跌互現(xiàn)。滬銅漲0.23%至73930元/噸,滬鋁漲0.61%至19870元/噸,滬鋅漲1.24%至23670元/噸,滬鎳跌1.73%至128700元/噸,滬錫漲1.12%至267170元/噸,不銹鋼跌0.36%至13710元/噸,滬鉛跌0.79%至17480元/噸。
【長江有色:宏觀經(jīng)濟、供需格局與市場預期交織 短期或震蕩上行】
美國近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟,引發(fā)市場對經(jīng)濟增長放緩的擔憂。與此同時,美聯(lián)儲官員釋放的鴿派信號進一步強化了市場對于未來貨幣政策轉(zhuǎn)向的預期,尤其是9月議息會議上降息可能性的上升,直接導致美元指數(shù)承壓走弱,美元的疲軟通常會對以美元計價的大宗商品,包括錫在內(nèi),形成利好支撐,因為這會降低非美元持有者購買這些商品的成本。
從供給端來看,緬甸錫礦庫存的增加看似為市場提供了一定的緩沖,但實際情況并非如此簡單,盡管庫存有所增加,但礦山生產(chǎn)仍未恢復,這意味著后續(xù)的進口供應仍將面臨不確定性和限制。此外國內(nèi)精錫煉廠雖然基本維持正常生產(chǎn),但原料供應趨緊的問題日益凸顯,對冶煉生產(chǎn)構(gòu)成較大壓力,隨著原料成本的上升和供應的不穩(wěn)定性增加,后續(xù)減產(chǎn)的風險逐漸升高,這將對錫價形成潛在的支撐。
當前,錫市場仍處于消費淡季,這在一定程度上限制了訂單量的增長。然而,值得注意的是,終端電子產(chǎn)品需求前景偏樂觀。隨著全球經(jīng)濟逐漸從疫情中復蘇,以及新興技術(shù)的不斷發(fā)展,電子產(chǎn)品的需求有望持續(xù)增長,促使下游企業(yè)在當前價格相對較低的時期進行逢低采購,以儲備庫存應對未來可能的需求增長,在一定程度上緩解了淡季對錫價的下行壓力。
綜上所述,錫價未來的走勢將受到多方面因素的共同影響。從宏觀層面來看,美元走弱和降息預期為錫價提供了利好支撐;從供給端來看,雖然庫存有所增加,但后續(xù)供應的不確定性和限制將對錫價形成潛在支撐;從需求端來看,淡季穩(wěn)定與終端電子產(chǎn)品需求的樂觀前景則有助于緩解短期內(nèi)的下行壓力。因此,我們認為錫價在未來一段時間內(nèi)可能呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢。
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